智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告稱，內地壽險板塊本年至今表現，致使該行保守預期落空，該行原預期疫情後壽險銷售複蘇，列中國平安(02318)作爲跑贏大市的首選。本年至今股價反映除中國財險(02328)外，其他予“增持”的壽險股均“跑輸大市”，特別是平安A/H股。
報告提到，至季績期該行下調今明年新業務價值增長預測，今年由同比跌3%下調至跌12%，明年由同比升14%下調至升12%，反映保險銷售複蘇緩慢。艱難的一年過後，已測試壽險股估值底部，該行續看好平安H股及財險。在第叁及第四季業績披露更多與房地産相關數據後，該行或考慮對其他壽險股看法轉至正面，但現時不會追逐其他股票。
該行表示，邁向年底，喜好平安H股，因本年至今累計回調34%，反映市場在高度悲觀情境下對平安的估值底部。對財險而言，最少風險資産敞口及潛在汽車保費複蘇將是催化劑。該行預計，財險盈利及派息風險較小。對其他壽險股來說，估值吸引，特別是H股。因此，明年3月公布今年全年業績後，才再重新部署投資壽險股，或有更佳風險回報。
