FX168財經報社(香港)訊 瑞銀集團(UBS Group)將中國股市投資評級，上調至“加碼”評等引發市場矚目。該集團在展望后市時表示，中國收緊經濟政策與監管擔憂已經獲得消化，而且企業獲利與估值將有望在明年改善。在報告中，他們也提到中國網絡股將逆勢反彈。
瑞銀策略師Niall MacLeod、Karen Hizon和Jiamin Shen所發布的聯合報告中表示，隨著中國網路股即將擺脫疲軟獲利，加上中國經濟政策已進入最緊縮的時期，企業獲利應有望在明年反彈。
報道指出，在中國政府加大監管力度的打擊下，今年在全球上市的中概股市值一度蒸發超過1億美元，香港恒生指數也淪為全球表現最差的主要股票指數之一。
但是，報告中也特別強調，投資者對于監管沖擊即將緩解的預期，近期也顯著改善市場情緒。
其他市場方面，瑞銀以周期性數據和估值觸頂為由，將澳大利亞股票評級下調至“減碼”，日本和南韓股票評級下調至中立，且偏好東南亞股票，對于東協(ASEAN)承受高利率風險的潛力抱持樂觀態度。
但觀望利好展望，也必須平衡利空觀點。國際投行高盛發表最新報告指出，考量到中國貨幣政策周期收緊、宏觀經濟數據意外低弱等因素，都促使“估值下調周期”壓力涌現，因此將中國A股2022年每股盈利增長預測由18%下調至9%。
高盛的報告更新對大部分亞洲市場的盈利增長預測，除中國A股，高盛也將港股每股盈利增長預測由18%下調至15%。
另據高盛所稱，亞太市場的主要風險包括疫情影響、中國經濟增長與政策、全球供應鏈混亂與成本上漲。
海通證券日前分析，A股2021年第四季仍然充滿機會。其中，大金融隨著經濟下滑壓力被對沖，以及房地產債務擔憂消退，大金融行業有望獲得修復。同時，2021年初至今大金融類股漲幅、估值、基金持股均處于低位，而大金融中最值得重視的是券商股。
另外，中國穩增長政策發酵將直接帶動新、老基建投資增長。新基建主要是指硬科技行業，新能源車產業鏈類似2010年蘋果手機產業鏈，高景氣、高估值，未來幾年有望維持高景氣。在老基建方面，財政發酵有望帶動基建投資增長，目前工程機械、建筑建材估值與盈利匹配度不錯，正收益的可能性更大。
海通證券認為，第四季大消費可能會出現估值修復，從過去20年的歷史統計規律來看，食品飲料、家用電器、醫藥生物在第四季出現正收益的可能性更大。
摩根資產管理全球市場策略師朱超平近日指出，近期中國A股回調后，預計在投資者情緒復蘇的支持下，市場表現溫和改善，類股輪動可能由消費類股引領。
展望后市，根據中信證券最新的報告，汽車經銷商受益于供給偏緊，利潤具備彈性。從中長期來看，消費升級和電動化是未來的趨勢，且市場尚未對經銷商的渠道價值和ROE變化趨勢充分認知，預計汽車經銷商有望在中長期繼續擴大市場份額。此外，二手車業務未來發展空間較大，預計將持續貢獻增量收入。
國信證券近日表示，今年以來，港股走勢明顯弱于A股與美股，但向下的空間已經非常有限，可以在超跌的藍籌股中尋找機會，當下機會大于風險。
光大證券表示，從政策面來看，9月以來市場對互聯網反壟斷政策反應有所鈍化，后續隨著相關政策逐步落地，利空逐漸出盡，互聯網板塊雖然還會面臨一定的波動風險，但大概率將筑底企穩逐漸修復。在海外方面，美債實際收益率近期大概率仍將上行，但考慮到港股當前估值較低，受到的負面影響有限。
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