智通財經APP獲悉,銀河證券發布研報稱,多因素致汽車行業總體短期承壓,建議關注自主頭部主機廠及電動、智能化産業鏈。Q3受芯片供給、20年同期數據基數較高原因,整車銷售同比數據下行。零部件企業受原材料價格上漲等因素預計毛利率降短期承壓。預計芯片供給于Q4邊際改善,自主品牌供應鏈具備較高彈性,市占率有望持續上升;同時,新能源車滲透率超預期上漲,看好電動化以及智能化配備産業鏈。疫情使全球替代進程加速,建議關注全球替代邏輯較強的零部件頭部企業。
目前汽車市場供需兩端有明顯錯配,處于需求顯著大于供給的狀態。行業前叁個季度的擾動因素在Q4有望環比改善,芯片供給逐步向好。建議關注:(1)整車:自主品牌市占率提升以及合資品牌邊際改善邏輯的長城汽車(601633.SH)、長安汽車(000625.SZ)、上汽集團(600104.SH)、比亞迪(002594.SZ);(2)智能網聯化布局較深的華域汽車(600741.SH)、科博達(603786.SH)、均勝電子(600699.SH);(3)具備強α的進口替代邏輯的星宇股份(601799.SH)、精鍛科技(300258.SZ)、泉峰汽車(603982.SH)等。