伽馬數據顯示，中國移動遊戲市場收入在 3Q21 同比增長 9.1%至人民幣 555億元，在 2021 年前 9 個月同比增長 9.5%至人民幣 1,702 億元。中國移動遊戲市場收入在 9 月同比加速增長 12.7%(8 月 +8.2%; 7 月+6.6%)，主要由數款備受期待的移動遊戲推動，如網易的《哈利波特：魔法覺醒》和騰訊的《金鏟鏟之戰》。由于這幾款新遊在 4Q21 將貢獻整個季度的收入，華泰證券看好 4Q21 移動遊戲市場的收入增長。隨着遊戲版號審批的放緩，擁有豐富遊戲儲備和較強運營能力的遊戲公司將繼續擴大市場份額。華泰證券重申對騰訊(00700)和網易(09999)的“買入”評級。
優質新遊戲或將推動 2H21 收入增長
據七麥數據，網易的《哈利波特：魔法覺醒》自 9 月 9 日推出以來，在 iOS遊戲暢銷榜持續位居前叁。據伽馬數據測算，《哈利波特：魔法覺醒》上線首月總流水突破人民幣 11 億元。
預計包括《哈利波特：魔法覺醒》和《永劫無間》在內的新遊戲將推動網易移動遊戲收入在 2H21 同比增長17.3%(1H21：同比增長 9.6%)。騰訊方面，《金鏟鏟之戰》的推出也取得成功，據伽馬數據測算，其首月流水超人民幣 6 億元。騰訊另一款備受期待的《英雄聯盟手遊》也于 10 月 8 日上線，自上線以來在 iOS 遊戲暢銷榜排名第二。我們預計新遊戲將推動騰訊移動遊戲收入在 2H21同比增長 12.9%。
遊戲出海穩步推進
中國自研遊戲的海外收入在 3Q21 同比增長 28.2%、環比增長 12.8%，主要由米哈遊(非上市)《原神》在海外市場的穩健表現推動(資料來源：伽馬數據)。
Sensor Tower 數據顯示， 9 月有 39 個中國手遊發行商進入全球手遊發行商收入榜 Top 100，實現全球收入 25 億美元，占全球 Top 100 手遊發行商收入的 41.5%，兩項數據均創下曆史紀錄。 據 Sensor Tower 按全球收入計算， 9 月騰訊、米哈遊和網易在中國手遊發行商中處于領先地位。
持續看好騰訊和網易遊戲産品儲備
重申對騰訊和網易的“買入”評級。盡管自 8 月以來新遊戲版號審批有所延遲，但騰訊和網易的幾款高期待值遊戲在 2H21 和 2022 年仍有望如期推出。騰訊和網易的遊戲業務能夠保持穩定的收入增長，主要由于騰訊和網易具有 1) 強大的運營能力以保持老遊戲的長生命周期， 2) 拓展海外業務的能力，以及 3) 高質量的遊戲産品組合能夠滿足成年用戶的需求，並減少對未成年人的依賴。