FX168財經報社(香港)訊 渣打銀行首席執行官比爾·文特爾斯(Bill Winters)受訪表示,中國政府不會放任中國恒大集團的動蕩,演變成為一個系統性的危機,成為另一次美國雷曼時刻。他提到,市場有部分人士認為,恒大危機就像是中國版的雷曼時刻,他不認為中國如此做。
市場緊盯恒大集團是否已支付三筆11日到期的美元債券利息,但在經歷超過24小時后情況仍然不明朗,但這家陷入困境的開發商還有30天的寬限期,逾期恐怕將造成違約。
而距離下次債務違約的考驗,則是在快要來臨的10月19日,屆時價值1.218億元人民幣、利率5.8%的債券到期。另外,還有兩筆美元債券的利息,要在11月6日支付。文特爾斯表示,渣打沒有地產行業的相關曝險。
文特爾斯繼續說道:“中國經濟仍有望以約5%的速度增長,近期對科技公司的打壓,對銀行業影響不大。這不是對任意行業的隨機性攻擊,它表達的意思是,我們希望年輕人獲得就業和參與。”
若以更廣泛的角度來看全球經濟,文特爾斯則表示,全球經濟正在從新冠疫情中艱難復蘇,經濟可能會比以往困難,但不至于讓人非常憂心。他繼續說道:“通脹壓力是暫時的,但也能看到,在經濟相當強勁的背景下,結構性的薪資壓力正在積聚,而且其他錯位也將難以輕易解決。”
不單單是渣打發表如此觀點,盡管投資者仍在密切關注中國恒大是否會違約,以及危機是否會蔓延,摩根士丹利仍在本周將中國房地產行業評級上調,至“有吸引力”。該行認為,房地產行業的寬松政策可能會開始,這將支持中國地產股。
分析師Elly Chen在報告中提到,違約風險和房地產市場疲軟,很大程度上已經反映在股票表現中,接下來更可能的情況是,隨著政策變得寬松,房地產股做出反應。
她認同自2020年以來,中國房地產行業已經發生數起違約事件,2021年大型開發商違約的風險更是不斷升級。她預計,在未來6至12個月里,這種行業“調整過程”可能會持續下去。但她也表明,系統性風險是可控的,地產股的價格已經部分反映這些風險。
摩根士丹利還預期,房地產市場的“政策拐點”正在接近。中國房地產開發商在多年負債累累后迅速增長,促使當局在去年推出“三條紅線”政策。Chen 認為,接下來可能會推出寬松措施,進一步放寬抵押貸款配額。
Chen指出,進一步的溢出可能會造成負財富效應,抑制私人消費,最終政策制定者可能會推有意義的寬松政策,來穩定房地產行業和支持經濟。她最后強調說:“政策是地產股最重要的領先指標。”
Natixis首席亞太經濟學家Alicia García Herrero指出,恒大集團未能及時支付三筆離岸債券,但與此同時,他們確實向以人民幣支付的投資者付款,而使得其可能倒閉的危機得以淡化。
鉅亨網援引貝殼研究院統計,顯示在其監測的85家房企中,半數以上企業至少踩到一條紅線。其中,有32家房企實現“三道紅線”達標,屬于“綠檔”;32家踩中一條紅線,落入“黃檔”;13家踩中兩條紅線,落入“橙檔”;多達8家企業的三項指標均未達標,踩中三條紅線,落入“紅檔”。
紅檔的8家企業,包括藍光發展、京投發展、泰禾集團、格力地產、華夏幸福、富力地產、中天金融、嘉凱城,相較之下,中國恒大還處于踩中兩條線的“橙檔”,不是最糟糕的。
根據Natixis所做分析指出,恒大已踩中三條紅線,造成他們無法新增有息債務,不能“借新還舊”,而造成現金流危機爆發。
Herrero 認為,恒大的利益相關者和債權人眾多,但并非所有人都是平等的。家庭將是中國政府的首要任務,其次是供應商。銀行可能會緊隨其后,其次是在岸債券持有人,盡管他們是小規模的,離岸債券持有人似乎排在最后。