FX168財經報社(北美)訊 周四(10月7日)，投資銀行摩根大通(JPMorgan)估計，陷入困境的中國房地產巨頭恒大及其許多主要競爭對手都有價值數十億美元的表外債務，這些債務一旦增加，就會提高杠桿率。
摩根大通中國內地和香港房地產分析師表示，這一策略可能被用來幫助企業看起來符合去年出臺的新借款上限規定，但恒大的案例看起來最極端。
摩根大通分析師表示:“我們認為，恒大沒有真正去杠桿化，而是將部分有息債務轉移到了表外債務。”“商業票據、理財產品和永久資本證券等未被正式計算為債務。”
他們估計，截至今年上半年，恒大的“凈負債率”至少為177%，而不是其報告的100%。
摩根大通補充稱，“由于一些表外債務的數據無法公開，實際負債率可能會更高。”該公司稱，“偽裝”債務總計占恒大總債務的55%。
其指出，其他負債率可能高于正式報告的大公司包括富力地，其至少為139%而不是123%;融創中國的負債率為138%而不是87%;碧桂園的負債率為76%而不是50%。
恒大據報未能按時償還2.6億美元的債券
據彭博社報道，恒大本周繼續動蕩不安。債券持有人表示，這家陷入困境的房地產開發商錯過了一個關鍵的還款期限。
報道援引知情人士的話稱，恒大共同所有的一家名為“鉅祥企業”(Jumbo Fortune Enterprises)的中國公司未能償還2.6億美元的債券。這一消息將恒大的債券推至新低。
關于這批私下發行的債券的細節很難得知，但這一事件向市場發出了一個信號，即部分違約的可能性可能比此前預期的要大。
關于恒大地產拖欠還款的報道出現在另一家名為花樣年的房地產公司意外違約幾天后。花樣年周一未能償還2.06億美元債券，導致評級公司將其債務降級至違約狀態。
惠譽(Fitch)分析師在周一的一份報告中寫道:“我們認為，這些債券的存在意味著花樣年的流動性狀況可能比我們此前預期的更緊張。”惠譽將該公司的信用評級下調至CCC，即存在重大信用風險。
分析師目前正在關注中國房地產行業可能出現的其他違約，這些違約可能預示著一波破產潮或政府全面干預。例如，據彭博社報道，另一家名為鑫苑置業的開發商有2.29億美元的債券將于10月15日到期。