是不是優質公司，某種程度上僅需看一眼K線，長期向上。
持有體驗最好，幾乎不給考驗人性的機會。
值此中報發布之際，今天我們來看一看藥明生物(02269)、愛美客(300896.SZ)、愛博醫療(688050)的新模樣，會發現有趣的地方，更重要的是頭部公司帶來的治愈感，希望能夠穿越眼前冰冷的迷霧。
生物醫藥永遠的神，CAGR(年複合增長率)長期維持在50%-100%之間。
這一次，叁位神都突破了天際。
如果太賺錢是一種原罪，這就是他們的弱點。
愛美客淨利率高達67%，危險，危險，危險。
2015年~2020年，淨利潤CAGR高達90%，本次中報更加逆天。
上半年營收6.33億元，同比增長161.87%，淨利潤4.25億元，同比增長188.86%。其中Q2淨利潤2.55億元，同比增長144.38% ，環比增長49.12%。
産品矩陣，國內無敵。
手握7張醫療器械Ⅲ類證，基于透明質酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑、面部埋植線産品，以及衍生的“伴侶型”化妝品構成品牌矩陣。其中，基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑-濡白天使(童顔針)今年6月獲得國家藥監局批准上市，運用了懸浮分散兩親性微球技術，是國産及世界首款獲批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮膚填充劑，計劃于下半年在國內進行商業化上市。
截至2020年，愛美客透明質酸鈉類注射産品，按銷售量計算的國內市場份額達到27.2%，排名第一;按金額(入院價)計算的國內市場份額已達到14.3%，在國産企業中排名第一，在所有國內及國際制造商中排名第叁。
輕量化技術企業典範。
市值1272億，員工人數432名，運行效率極高。研發團隊擁有多元化專業背景，涵蓋生物工程、高分子化學與物理、制藥工程、臨床醫學專業領域，平均擁有超過8年的醫療美容相關領域的工作經驗。公司擁有固液漸變互穿交聯技術、組織液仿生技術、水密型微球懸浮制備技術、懸浮分散兩親性微球技術。
進化求變。
産品組合範圍從生物醫用材料向生物藥品、化學藥品領域擴展，投資1.9億元的植入醫療器械生産線二期建設項目明年底投入使用，基因重組蛋白研發生産基地2023年投入使用，注射用A型肉毒毒素研發項目2024年投入使用，注射用基因重組蛋白藥物、去氧膽酸藥物也在研發中。在國際化上，擬發行H股股票，擬擬使用超募資金約8.86億元收購韓國Huons BioPharma Co.,Ltd.部分股權。
藥明生物全球收入分布
藥明生物一再超出預期。
最先給的淨利潤增長指引是60%，然後預告增長135%以上，昨天公布上半年淨利潤18.42億元，同比增加150.3%;，營收44.07億元，同比增加126.7%，除了估值較高以外，堪稱完美公司(其實PEG已經小于1)。
後勁十足。
未完成訂單125億美元，同比增長31.7%，其中80%是未來3年的收入，未完成潛在裏程碑付款訂單由37億美元增長41.9%至52億美元。合同負債比去年底增長60.1%，達到人民幣10.6億元，主要由于綜合項目數量增長強勁而訂立了更多合同。
賦能全球超過15個COVID-19中和單克隆抗體項目，其中今年新啓動8個項目，在創紀錄的14個月內賦能Vir/GSK的COVID-19中和單抗獲得美國FDA EUA(緊急用戶許可證)批准。向跨國制藥公司提供上億劑COVID-19疫苗原液及制劑，並正推進其他COVID-19疫苗項目。簽署的COVID-19相關項目合約已達約13億美元。
在前沿領域走在最前面。
在全球範圍獲得48個ADC綜合項目，其中多個項目已進入IND階段至第II/III期臨床開發階段。ADC工廠制劑叁廠(「DP3」)完成産能擴建項目，將凍幹産能提高五倍。ADC生産的各個工廠相互毗鄰，極具成本和時間優勢。
創新技術平台SDarBODY首次出現在財報中，這是基于獨特的人源化納米抗體(VHH)建立的具有自主知識産權的多特異性/多功能抗體技術平台，開發的抗體同時具有高親和力和高特異性、出色的可開發性，以及低免疫原性特點。在30多個項目中應用WuXiBody®雙特異性抗體平台。首個WuXiBody®雙特異性分子已于今年4月向首批患者用藥，目前正在進行劑量遞增試驗。
上周，艾博生物完成總額超過7億美元的C輪融資，刷新本土藥企IPO前單筆融資紀錄，這背後是mRNA技術的崛起。
藥明生物是mRNA技術領域隱藏的神。
mRNA疫苗技術平台即將提供原液及制劑CDMO服務。已經簽署9份疫苗合約，包括與一名全球疫苗巨頭訂立合作生産協議，初始期限爲20年，合約總值超過30億美元。
43萬升規劃産能在全球鋪開建設。
首個歐洲基地愛爾蘭鄧多克基地取得重大進展，建設完成率達98%，預計明年獲GMP放行，可謂未來工廠，將成爲世界上規模最大的使用一次性生物反應器及新一代連續生産工藝技術的生産基地之一。在美國擴大産能，位于麻薩諸塞州伍斯特市的生物藥開發及生産工廠即將開始建設。位于新澤西州克蘭伯裏的生産十八廠，具備從細胞株開發到非GMP中試生産的全流程開發能力，預計今年底GMP放行。生物藥一體化新業務創新中心去年底在杭州市投入營運，從工藝開發到分析測試，從cGMP原液生産到機器人無菌制劑灌裝，將爲基于病毒生産(MFG13)及微生物發酵(MFG14)平台的新一代生物藥提供全方位服務。MFG13及MFG14預期將于今年獲GMP放行。
與全球20大制藥公司中的18家及中國50大制藥公司中的36家開展合作。北美收入占比提高到49.7%，歐洲收入占比從6.3%暴增至22.5%，中國收入占比從42%暴跌至26.3%，即使國內創新藥産業鏈出現問題，也可把風險降到最低。
在恒瑞醫藥還在苦苦爲國際化掙紮時，藥明生物憑借全球雙廠生産的模式已經率先成爲跨國公司，相比LONZA、叁星生物的産能體量，藥明生物還有很大成長空間。
愛博醫療是兼備技術禀性和消費屬性的稀缺平台，是國內少數幾家介入上遊原材料卡脖子領域的醫療器械公司，今年上半年淨利潤同比增長143.61%，角膜塑形鏡銷售數量超過去年全年水平，美瞳將于8-9 月正式投入生産，進入500億藍海市場。
生物醫藥永遠的神證明快還可以更快。
叁家公司上市之初，超高估值受到廣泛質疑。
越漲估值越低，愛美客、藥明生物PEG小于1，愛博醫療PEG1.1，再次驗證市場最有先見之明，大多數人的意見總是錯的。
本文編選自“ 阿基米德Biotech”微信公衆號，作者：阿基米德君;智通財經編輯：何钰程。
