Investing.com –盡管美聯儲暫時還沒有將縮減夠債計劃提上日程,但一項衡量美國金融市場流動性的指標已經率先發出預警。過去,這項指標的下降,曾預警了過去十多年以來兩次最嚴重過的股災。
簡單的說,這項指標就是M2貨幣供應量和國內生產總值(GDP)增長率之間的差值,在經濟學上稱之為馬歇爾K值(Marshallian K)。
近期,這項指標錄得負數,為2018年以來首次,這意味著GDP的增長速度要快於政府的M2貨幣供應量。
馬歇爾K值轉負到底會帶來什麽危險?雖然美股在1990年代馬歇爾K值頻繁錄得負值的情況下仍然繼續上漲,但自2008年金融危機以來的經驗教訓,卻提醒投資者要謹慎對待這項指標。
在2010年,馬歇爾K值一度錄得負值,當年標普500指數回調16%,而2018年馬歇爾K值再次錄得負值,當年標普500指數錄得6%左右的下跌。
不過,也有機構對這項數據不以為然。今年6月份,瑞銀集團的一項研究表明,如果美聯儲取消每年1.4萬億美元的量化寬松政策, 對標普500指數的影響只有微不足道的3%左右。
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(編輯:陳涵)