8月伊始，美國總統拜登簽署行政命令，目標在2030年，美國巿場銷售的新車中，以電動車佔一半，同時將收緊汽車製造商的燃油效率標準。此項措施目的是應對碳中和的目標：交通為美國溫室氣體的最大源頭，佔29%，而發電及製造業僅佔25%及23%。
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美國落後電動車競賽 不過對於美國這算是遲來的發展。按國際能源署發佈的《2021年環球電動車展望》，於2020年，中國電動車佔汽車銷量比例為5.7%; 美國僅為2.0%。而銷量，2020年中國為93萬台; 美國僅為23萬台。
美國於今年年初重返《巴黎氣候協定》及上述的行政命令都見到美國對氣候問題的重視。事實上，各國於碳中和的目標上己列出各自的目標。現時環球疫情續步受控，環保問題將是國與國間的實力展現。節能減排的賽道既長且闊：碳交易、清潔能源、減排放、新能源車都會是未來10年的重要行業。
中國電動車機遇：製造大國+龐大市場 於2010年至2020年，全球生產多於1,000萬台電動車。美國產量佔全球電動車的比率，由2017年的20%下滑到2020年的18%，中國與歐洲的比率則上升。
根據中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟(EVCIPA)的統計，截至6月底為止中國擁有195萬個公共、民間充電樁，較2019年增加47.3%。
除此，中國亦擁有約70%全球電池產能。按2020年數字，中國電池需求為80GWh，歐洲則為52GWh，美國僅為19GWh。
而產業鏈上，內地已算全面: 上游鋰原料 (贛鋒鋰業，SEHK:1772)、電池生產企業 (寧德時代，SZSE：300750; 比亞迪，SEHK:1211)及電動車廠 (蔚萊，NYSE:NIO; 理想汽車，SEHK:2015; 小鵬汽車，SEHK:9868)。
美國及歐洲要動搖中國電動車一哥的地位不易。有估算，美國單是將電動車比例拉升至50%，要於接下來9年花費近一千億美元，當中亦有傳統車企及石油企業的反對聲音。
小鵬是個親民技術控 中國監管方向近日雖然亦晴亦暗。但電動車作為消費重點及國力展示下，將未會受監管影響。上月已跟讀者分享過比亞迪的觀點，股價由7月中約220港元，升至8月初高位295港元，算是達至之前提及的第一階段目標價。而繼小鵬汽車後，理想汽車登陸港股。要是從這批新勢力中選擇，筆者認為可以加入小鵬作第二梯隊。
小鵬定位相對親民，現時發售的P7及於10月交付的P5售價是30萬人民幣以下的定位，瞄準30歲以下年青用戶，當中包括首次購買汽車及致換第二台車的需求。
小鵬是全球第二家自研智能駕駛算法的車企，包括視覺感知、傳感器融合、決策、執行等完整流程，這緊隨了特斯拉的步伐。用戶體驗亦陳述了小鵬的自動駕駛比理想及蔚萊更佳。這亦可從研發費用比例引證: 一季度的數據，小鵬的研發是最高的，費用率為18%。而蔚来和理想分别為9%、14%。
除此，市場推廣上，小鵬銷售渠道包括了直營店及加盟店。這使公司除一線城市外，於二三線城市推廣可以更有效。傳統汽車4S店的收購每每因為地區差異而失敗。對比其餘兩家依賴直營店的銷售，小鵬佈局更佳。
在電動車上走小米的路 優惠價格發售精品可以說是小鵬的寫照。現時電動車業百花齊放，跟當年3G興起時國內手機品牌情況類同。
由「中華酷聯」(中興、華為、酷派、聯想)，變成「華米維歐」(華為、小米、VIVO、OPPO)，小米的跑出顯示大眾對性價比追求。
小鵬最新P5的內容也確認公司走這方向，對汽車有認識的讀者可以詳細參與P5的配置。當中的激光雷達更是自動駕駛的超值配搭。
好行業 好股票 好股價 還有空間？ 留意7月份的銷量，蔚來、小鵬、理想都達到約8,000的月銷量。當衝破月銷量10,000時，會是股價爆上的時機。股價走勢上，年初至今，蔚來、小鵬、理想於美股表現皆是下跌。而率先登陸港股的小鵬於近期表現最佳。
估值上，電動車由於未達至淨利潤正數，分析師大都以市銷率 (PRICE TO SALES)、現金流折算 (DISCOUNTED CASH FLOW)來計算。港股這邊的目標價落在200港元的水平，對比現價約25%上升空間。
筆者認為200港元是合理的目標價。建議讀者可以現價約160港元水平買入，每月留意銷售數字，尤其公司於10月份P5交車時的盛況。
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