智通財經APP獲悉，華創證券發布研究報告稱，維持中芯國際(00981)“強推”評級，目標價由40.96港元上調至51.11港元，將2021-23年歸母淨利潤預測由50.20/58.04/66.29億元上調至96.91/104.10/121.31億元，對應EPS爲1.26/1.35/1.57元，予2021年3倍PB。
華創證券主要觀點如下：
業績全面超預期，中國大陸晶圓代工龍頭實現持續高增長。行業高景氣帶動公司經營節奏持續向上，二季度業績超預期。公司2021Q2實現營業收入13.44億美元(YoY+43.2%，QoQ+21.8%)，毛利率爲30.1%(YoY+3.6pct，QoQ+7.4pct)，超出業績指引，公司預計2021Q3收入環比增長2%~4%，毛利率區間爲32%~34%。考慮到行業漲價效應的持續提振+新增産能下半年持續投放，公司季度經營節奏環比向上趨勢明確，業績有望持續高增長。
短期內晶圓代工産能供需緊張難以緩解，公司有望深度受益于行業高景氣。晶圓代工産能供不應求，台積電、叁星等廠商紛紛擴産，但短期內新增産能無法大量開出，供需緊張難以緩解。公司2021Q2産能利用率達到100.4%，全年産能利用率有望保持滿載。根據公司規劃，2021年計劃12寸産線擴産1萬片/月，8寸産線擴産不低于4.5萬片/月，上半年僅增加産能4.1萬片/月(折合8英寸)，隨着新增産能在下半年逐季開出，公司盈利能力有望持續提升。
成熟制程産能擴建+國産化進程穩步推進，爲公司發展打開成長空間。前期受海外局勢影響，先進制程相關的設備及零部件采購進展不暢。目前公司成熟工藝産能擴張穩步進行，政策不確定性風險進一步降低，未來擴産節奏有望持續超預期，産能的穩步擴充進一步打開了公司成長空間。同時，半導體領域國産化進程逐步推進，公司未來有望深度受益于行業高景氣及國産化紅利。
公司作爲大陸地區規模最大的代工廠，産能利用率及産品結構不斷優化，資産盈利質量不斷提升。公司二季度業績超預期，後續公司經營節奏有望逐季向上，全年業績展望良好。