江恩經常強調周期會重覆發生。本欄的分析中，我們提出過「在過去幾次恆生指數在高點橫行，例如2018年，2010年至2011年，2000年至2001年中，我們可見他們分別橫行了19個星期，39個星期及49個星期。」，結果恆生指數如2018年一樣在第19個星期下跌。
如果我們將2018年的橫行18個星期，或實際是86個交易日，直接套用在這一次高位之中，那會你得到2021年6月25日的時間。剛好是大跌的前一天。而恆生指數亦告下跌了約2000點。這是小龍江恩中的走勢重覆的例子。
如果我們利用黃金比率看0.382是27385，而0.5是26098及06.18是24892。昨天恆指大跌了1100點，已經跌穿了27385的0.382的支持。
筆者曾經在半年前接受訪問提及2月/3月及6月/7月股市有機會下跌，及27000點一旦跌穿，整個升市結構將被破壞。
M1和M2的剪刀差：M1-M2增速差是非金融企業經營活躍度的重要體現。
M1出現較快增長時往往伴隨經濟上行。當經濟上行時，企業的支付結算和投資需求增加，從而增加了活期資金持有;如果企業對未來預期謹慎，企業會更傾向于金融投資，將存款定期、銀行理財、大額存單等，這時M1會向M2轉化，導致M1增速下降。
資料顯示，全球所有央行資產負債表擴張以及M1和M2增長已都出現了明顯放緩。如美國的M1增速已經狂跌，這也許對於未來央行的政策有一定的隱喻。
目前隔夜反向附買回協議 (ON RRP) 需求規模已達到 1 兆美元水平。ON RRP 允許銀行和貨幣市場共同基金的合格機構投資人，能在短期融資利率低檔時，將大量現金存放在聯準會，進而換取美國公債等高信評的抵押品。
而且短期內逆回購規模以更快速度的增加相當於美聯儲階段性“鎖住”了更多流動性，也就使得金融體系中的實際流動性暫時性的減少了。因此從這個意義上看，如果扣掉逆回購規模後，美聯儲資產負債表規模從4月下旬便開始逐步回落，形成了事實上 “縮表”效果。
所以大家要留意美國近日的議息，如果有更明確的收水指引，那港股可能更加受壓。
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