《中國新債預測》國開行五期債收益率預測值高於上周同期，隨二級上移

* 招標品種: 第23、25、24、21和22期增發債
* 期限及金額上限：1/3年60億元；5/7/10年40億元
* 招標時間: 1/3/5年 10月28日9:30-10:30；7/10年 9:30-11:10
* 受訪人數: 8位(券商、銀行)
* 預測區間: 3.71%-3.85%；4.02%-4.10%；4.16%-4.35%；4.25%-4.40%；4.27%-4.40%
* 預測均值: 3.78%；4.07%；4.24%；4.32%；4.35%

路透上海10月27日 - 中國國家開發銀行 周二將繼續招標增發1-10年五期債。路透調查顯示，近日二級市場現券收益率有所走升，加上流動性也較前期有所收斂，機構對明日五期債利率定位高於上周同期招標結果，其中一年和三年上移略少，五至10年相對較多。

北京一券商分析師認為，近期二級市場收益率略有走升，因此明日國開五期債利率定位，"應該比上周的(招標結果)略高一些，畢竟資金面沒有那麼松，如果明天公開市場沒有異動，估計需求不會很強。"

以銀行間市場到期收益率曲線(國開行)10年期品種為例，最新收益率報在4.4164%，較上周低點漲逾8個基點(bp)。

此外，有交易員指出，明日起新股申購資金開始陸續解凍，該因素對流動性的改善效果還無法確定，因此也增加一年期等偏短期品種發行結果的不確定性。

以下為預測均值與其他數據的比較明細：

期限 預測均值 上周二招標結果 到期收益率曲線值
0#IFSDYBMK=
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一年 3.78% 3.7541% 3.8881%
三年 4.07% 4.0341% 4.1479%
五年 4.24% 4.1616% 4.3130%
七年 4.32% 4.2550% 4.4108%
10年 4.35% 4.2821% 4.4164%

明日將招標的五期債分別是國開行今年第23期 CN140223=CFXS 、第25期 CN140225=CFXS 、第24期 CN140224=CFXS 、第21期 CN140221=CFXS 和第22期債 CN140222=CFXS 的增發債。

具體發行條款如下：

第23、25、24、21和22期增發債
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發行上限 1/3年60億元；5/7/10年40億元
期限/計息方式 1/3/5/7/10年固息
招標時間 1/3/5年：10月28日上午9:30-10:30
7/10年：10月28日上午9:30-11:10
招標方式 單一價格(荷蘭式)招標方式
繳款日 11月3日
起息日 1年：9月15日
3年：10月17日
5年：9月19日
7年：8月7日
10年：8月21日
分銷期 10/29-11/3
上市日 1年11月5日；3/5/7/10年11月7日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
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