編者按
2018-2020年，國内三元電池的年產量反超磷酸鐵鋰電池，寧德時代更是憑借三元鋰電超越比亞迪，佔據鋰電江湖的半壁江山，還登上創業板一哥的寶座； 2021年上半年磷酸鐵鋰累計總產量反超三元鋰電，時隔3年後的首次逆轉，會引發鋰電行業怎樣的動蕩？會醞釀哪些新的投資機會？磷化工與鈦白粉相關個股為啥紛紛切入磷酸鐵賽道搶佔上遊？鋰電乘風破浪的傳奇故事能持續多久？
財華社磷酸鐵鋰回歸專題將會一一解答，本文是該專題的第二篇。
01 十年風雨，壁壘高築
新能源上市公司中，創始人有軍人背景的並不多，德方納米算是一個。德方納米的老板叫吉學文，此人當過兵，做過控制板，開過氣體傳感器公司，之後投身納米與磷酸鐵鋰材料。
1984年從吉林工業大學畢業後，懷揣著一顆報效祖國之心，為了圓自己參軍之夢，吉學文奔赴空軍長春飛行學院，接受了幾年正規訓練，當了十年的參謀，從事科研工作。如果繼續發展，未來前景可期。
出乎意料的是，1994年，吉學文毅然放棄光鮮的身份，下海深圳，合夥創辦了生產控制板的拓邦電子公司。2006年，拓邦電子在深交所掛牌上市（09年更名為拓邦股份），成為吉學文掌舵的第一家上市公司，也因此賺到人生的第一桶金。
2006年，因為機緣巧合，吉學文結識了王允實、張立德、師昌緒等幾位納米材料界的泰鬥，對納米技術的前景十分看好。
先是投資了有「中國納米專家第一人」之稱的張立德，用納米氧化鋁等技術做了一套污水處理裝置，可惜的是，最終沒有走向產業化。
後來找到了在金屬材料領域非常有知名度的王允實與孔令湧。1938年出生的王允實、1962年出生的吉學文和1978年出生的孔令湧，這樣一個老中青的組合碰到一起擦出了「火花」，2007年，他們聯合創立了德方有限，也就是德方納米的前身。
德方成立的時候主要是研究納米材料的製備工藝，比如生產納米的粉體，納米氧化鋁和其他一些納米技術的應用，納米技術材料的合成。
面對低碳經濟帶來的巨大節能與環保需求，基於對新能源材料應用領域的前瞻性預測，吉學文認定未來新能源材料市場前景廣闊，於是將公司戰略轉移到利用納米化技術應用在磷酸鐵鋰的合成上。
一次偶然的實驗中，公司研發團隊發現了「自熱蒸發液相合成法」，屬於全球首次開發，具有能耗低、產品性能優、批次穩定性好、生產成本低等優點，明顯優於國内外現有的其他納米磷酸鐵鋰正極材料工藝技術。為了提高納米磷酸鐵鋰的一致性、導電性，又發明了非連續石墨烯包覆技術。
十幾年的風風雨雨，無數次的失敗又重頭再來，到如今的技術進入成熟期，公司步入穩定發展期，在技術研發過程中德方納米失敗了很多次，這個過程很難再被複製，這就是德方納米最強大的壁壘。
吉學文提到競爭對手要集約化生產，如果控制不住成本，就存在巨大的市場問題，沒有高利潤，自然就會被淘汰，這也是行業一個洗牌的過程。
2019年4月15日，德方納米在創業板上市，正式登陸資本市場，上市當天的收盤價為60.16元，2021年7月16日收盤價為247.00元，增幅為310.57%。
依靠著較高性價比的產品，寧德時代、億緯鋰能、甚至連比亞迪都紛紛「拜倒在其石榴裙下」，目前德方納米毫無疑問已經成為磷酸鐵鋰材料市佔率第一的企業，那麽他的獨門秘籍是什麽呢？
02一門獨技，吃遍江湖
目前，公司是唯一一家運用液相法生產磷酸鐵鋰材料的廠商，並針對該核心技術申請專利保護，技術壁壘穩固。
磷酸鐵鋰的生產技術有固相合成法、液相合成法等，市場上普遍採用固相合成法，而德方納米獨家採用「自熱蒸發液相合成法」生產納米磷酸鐵鋰，而相較主流的固相合成法，德方納米採用液相合成法生產的產品更具成本優勢。
該技術經以國家最高科學技術獎獲得者、具有"中國材料學之父" 之稱的兩院院士師昌緒先生為組長的國家納米科學中心專家組鑒定，認為屬於國際領先水平。運用公司液相法工藝生產的磷酸鐵鋰材料的低溫性能與倍率性更好、安全性更高、產品導電性較好、内阻較低、循環壽命長，具備了良好的電化學和納米材料的性能，產品性能處於行業領先水平。
截至2020年12月底，公司累計申請專利126項，其中發明專利120項，實用新型專利6項；累計授權專利52項，其中發明專利48項，實用新型專利4項。
入局時間早，有全球獨一無二的研發技術，這是德方納米最大的競爭力所在。
第二大優勢是有超強的成本控制能力，根據公司公告，2020年德方納米單噸鐵鋰成本約為2.6萬元/噸，競爭對手之一貝特瑞約為2.8萬元/噸，德方納米相對其他廠商具有較強的成本優勢，單個產品的利潤空間就相對大。
第三大優勢是深入綁定寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能等頭部電池廠商，以確保盈利的穩定性與可持續性。
目前德方納米為寧德磷酸鐵鋰正極材料一供，寧德時代為德方納米的第一大客戶，佔收入65.28%，且供應關係穩定，比亞迪是其第二大客戶，佔收入16.38%，國軒高科為其第三大客戶，佔收入12.54%。
與下遊電池廠家合資建廠，是其綁定客戶的重要砝碼，截至目前德方納米已與寧德合資建廠——曲靖麟鐵，由德方納米控股，與寧德時代共同投資，目前曲靖麟鐵一期項目「1萬噸/年磷酸鐵鋰項目」正在試生產；二期項目「1萬噸/年磷酸鐵鋰項目」在推進。
除了寧德時代，德方納米還與億緯鋰能聯手建廠，德方納米認繳合資公司60%的股權，億緯鋰能持有合資公司40%的股權，合資公司項目計劃投資總額為人民幣20億元，年產能10萬噸。
03前景在明，危機在暗
2021年後，磷酸鐵鋰電池的裝機量已經逼近三元鋰電，尤其是在最近的2021年6月份的單月裝機量數據上，磷酸鐵鋰電池為5.1GWh，三元鋰電為5.9GWh。
在產量上，以2021年上半年的數據來看，磷酸鐵鋰電池上半年的累計產量已經超過了三元鋰電。這是磷酸鐵鋰電池三年後首次半年度產量反超三元鋰電。
要知道，當年三元鋰電火起來的時候，三元鋰電池出貨量增加，正極材料、負極材料、隔膜和電解液出貨量自然也會增加，更上遊的鋰資源的需求也會增加，整個產業鏈都是不錯的標的，以至於民間流傳一副標的對聯「寧德恩捷科達利，贛鋒當升璞泰來」。如今磷酸鐵鋰電池強勢回歸，這副對聯是不是要改改了？
磷酸鐵鋰電池的崛起，勢必刺激磷酸鐵鋰正極材料的需求，整個行業的前景是光明的。
從2020年磷酸鐵鋰材料的產量格局來看，目前德方納米一騎絕塵，處於領先位置。
德方納米最大的危機在於繼續提高市佔率，做大蛋糕，畢竟從1到90容易，從90到99則比較難。
和車企一樣，動力電池企業為了供應鏈安全與提升自身的話語權，往往會選擇多家供應商，或者扶持自己的供應商，同時避免單個供應商「一家獨大」，因此細分領域的第二梯隊也能有不錯的市佔率。
這一點可以從2020年頭部企業市場集中度下降的現象可以得到印證，德方納米和國軒高科的產量份額略微下滑至20%、15%，二線廠商裕能和萬潤受益於寧德及比亞迪拉動，產量份額提升明顯，分别至13%、12%，其中裕能為特斯拉-寧德項目主供。
值得注意的是，截至7月19日收盤，德方納米股價大跌9.32%，最新市值約為201億元。
作者 慧澤李