智通財經APP獲悉，自2019年初以來，英偉達(NVDA.US)在股票市場上表現不俗。 由于視頻遊戲和數據中心業務的強勁增長，英偉達的股價在兩年半的時間裏上漲了500%。
然而，英偉達最大的業務——視頻遊戲正在出現不祥的迹象，這可能會讓投資者想起公司曆史上一段令人遺憾的時期。
礦商抛售導致GPU價格下跌
由于多種因素，圖形處理器(GPU) 的價格已經開始從近期高點回落。不過，加密貨幣礦商的需求下降似乎是此次調整背後的最大驅動力。 這並不奇怪，據Jon Peddie Research稱，礦工購買了2021年第一季度銷售的顯卡總數的四分之一，用于挖掘加密貨幣 。
但以太坊(ETH)價格的下跌和中國對比特幣(BTC)的打壓削弱了用于采礦作業的顯卡需求。 以太坊分析平台Etherscan最近指出，用于挖掘加密貨幣的GPU算力在過去一個月下降了19%。 根據PC Gamer的一份報告，中國的加密貨幣礦工正在將其強大的顯卡轉移到二手市場。
據報道，英偉達的RTX 3070 GPU在中國的售價僅爲400美元，低于其標價499美元。 值得注意的是，根據Tom's Hardware收集的eBay價格數據，RTX 3070在6月上半月的售價爲1300美元。 到7月的第一周結束時，RTX 3070的價格已經降到了1080美元多一點。
在德國，GPU的價格也以驚人的速度下降。 據報道，在7月的第一周，英偉達 RTX 30系列顯卡的價格溢價已經降至制造商建議零售價(MSRP)的153%，而在5月中旬，這個數字高達304%。
英偉達過去曾遭受重創
2018年，加密貨幣礦工決定在二手市場出售顯卡，導致GPU價格暴跌，英偉達因此大受打擊。 隨着英偉達GPU的價格縮水，在加密貨幣挖礦泡沫破滅後，過多的顯卡庫存讓投資者遭受重創。
最近的價格調整表明曆史可能重演，並遏制英偉達的增長勢頭。畢竟，在加密貨幣采礦泡沫破裂後的2019財年第四季度，這家芯片制造商的營收同比下降了24%。 公司花了一年時間才從那次沖擊中恢複過來。 2020財年，英偉達的營收下降了7%，但由于視頻遊戲和數據中心業務的強勁需求，該公司終于恢複了元氣。
不過， The Motley Fool 分析師Harsh Chauhan認爲，長期投資者不必過于憂慮。這是因爲市場對其最新顯卡的需求非常強勁，據報道，英偉達決定將老一代RTX 2060顯卡的産量削減一半，以增加RTX 30系列顯卡的供應。 此外，報告顯示，英偉達已經在努力增加RTX 3060顯卡的生産，以滿足強勁的需求。
因此，即使遊戲愛好者決定從礦主那裏購買二手顯卡，英偉達仍有足夠的終端市場需求。 而且，挖礦需要顯卡長時間運行，也會加速這些顯卡的磨損。
此外，在英偉達1.4億顯卡用戶群中，只有15%在運行RTX系列顯卡。 GPU市場供需動態的短期波動不太可能改變長期前景。 Jon Peddie Research估計，由于視頻遊戲的發展，到2025年，獨立 GPU的銷售額將達到540億美元，較去年的236億美元大幅上升。英偉達在該市場的份額達80%。
Chauhan表示，如果加密貨幣泡沫破裂導致英偉達股價下跌，精明的投資者最好考慮購買更多的英偉達股票。 畢竟，分析師預計英偉達未來5年的收益將以每年26%以上的速度增長，表明這是一只極具成長性的股票，值得逢低買入。
