FX168財經報社(香港)訊 Yahoo finance報道指出，市場、經濟和整個商業周期都在加速；新冠肺炎經濟的一個顯著特征是速度。去年經濟停滯的速度震驚了市場和公眾。經濟重新開放的速度同樣令人驚訝。
（來源：Yahoo Finance截圖）
COVID-19疫苗的研發和隨后在美國推廣的速度，是整整一代人的科學成就。隨著這個周期的成熟，變革的步伐幾乎沒有放慢。
上周，投資者似乎幾乎一下子就注意到，10年期國債收益率已跌至數月低點。這在一定程度上反映了這樣一種觀點，即2021年的高速經濟增長將無法持續。我們現在看到，投資者預期經濟將恢復大流行前的趨勢，幾乎就像經濟關閉和重新開放的速度一樣快。
考慮到許多經濟領域的表現都超過了新冠肺炎爆發前的增長路徑，這或許并不完全令人驚訝。這在經濟衰退后的復蘇中幾乎從未發生過。
德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Binky Chadha上周發布的一份報告顯示，占標準普爾500指數(S&P 500)逾三分之二市值的公司，目前的增長速度高于疫情爆發前。這些企業也占了該指數銷售額和利潤的60%左右。
市場內部的這種表現也反映在行業層面的活動中，這些活動促進了國內生產總值(GDP)的增長，我們所看到的——例如，消費者在耐用品、家具和汽車上的支出——都顯著高于流感爆發前的水平。
“任何(GDP組成部分)在復蘇后的1年、甚至2、3年高于趨勢水平都是非常罕見的，”德意志銀行(Deutsche Bank)寫道。
“除了不同類別支出的差異，其中一些支出已經遠遠超出了趨勢水平，這一事實本身就使這次衰退和復蘇在歷史周期中是獨一無二的。”
這種周期發生得更快、更有力的觀點，在過去一個月左右的時間里，我們在越來越多的華爾街研究中也看到了。
6月中旬，摩根士丹利(Morgan Stanley)的Chetan Ahya發表了一份報告，在一定程度上認為，大流行的衰退和應對措施已經開啟了一個新的經濟時代，在這個時代，“經濟周期可能會更熱但更短。”
Chetan Ahya觀點的背景是，隨著政策制定者不再忽視財富不平等中不斷擴大的差距，衰退應對措施將錯誤地選擇做得太多，而不是做得太少。對消費者的直接支付，政府的大規模支出計劃，以及寬松的貨幣政策都是此次復蘇的主要因素。
盡管兩黨政客關于經濟政策的哲學觀點可能風格不同，但在本質上，這些立場幾乎沒有區別。例如，選民認為，對這種流行病的經濟反應絕大多數是積極的。如果這些計劃在未來的經濟衰退中不再重演，那將是一個巨大的沖擊。
這種動態為未來的政策制定者“明確的目標是高壓經濟”奠定了基礎。
阿赫亞補充道:“高壓經濟將意味著更快地恢復充分就業。但在復蘇后期收緊政策的風險是，政策立場的轉變可能變得更具破壞性，從而截斷經濟周期。”
再一次,速度特性。
過去幾周，DataTrek Research的聯合創始人Nick Colas也撰寫了多篇文章，探討速度在理解現代市場方面所扮演的角色。上周五，Nick Colas在談及70年代中期與今天的市場差異時表示，“市場現在比幾十年前要有效得多。”
他補充稱:“股價更快、更準確地反映了所有可用信息。當然，無論是1973年的中東戰爭還是2020年的全球大流行病，沖擊仍然存在。但每當你看長期資產價格圖表或回報序列歷史時，不妨想想前幾代投資者在做出投資決策時所面臨的挑戰。”
2020年，投資者面臨著前所未有的挑戰，也得到了前所未有的回應。但重振投資者信心的不是刺激措施、量化寬松或購買力平價計劃，而是市場上每個人都知道這些計劃實施的速度。
投資者可以確信政府不會讓經濟自行崩潰的速度。最后，我們似乎做得更好。