中集車輛（SEHK：1839）即將於深交所創業板上市，擬募資 20億元（人民幣・下同），主要投向高端製造體系建設。
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中集車輛A+H上市 是次回A上市，意味着中集車輛將正式成為「A+H」全球半掛車和專用車高端製造第一股。
登陸 A股資本市場，最主要的好處莫過於吸引內地市場，增加資金流動性，助力拓闊估值空間。
而早前A股表現強勢，市場對中集車輛回A計劃都有所憧憬，推動中集過去一個月股價就升了逾兩成。雖然如此，中集車輛現價仍有長線持有的吸引力。
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） |
| 10.5 | 8.7 | / | 11.4 |
在中國，第二代半掛車國標促進了更新換大的需求，而且「超載治理」和環保政策趨嚴，為達致「碳中和、碳達峯」，市場對智能環保、輕量化的產品產生大量替代需求，再配合數字化和智能化生產，行業門檻大大提高，加速行業內部淘汰，等同於一場「供給側改革」。
除此，國內城鎮化進程以及新基建投資等大趨勢不斷，帶動重卡市場，連帶推動專用車上裝行業的快速發展。
在海外，歐美相繼通過大規模經濟刺激計劃，歐盟2021至2027年的長期預算金額達1.1萬億歐元，美國亦通過了1.9萬億美元經濟刺激方案。強大經濟刺激可望拉動各類生產與消費需求，帶動歐美重卡與半掛車市場的恢復。
中集車輛多年堅持綠色生產，大力經營智能環保型車品，在市場有顯著的龍頭地位及技術領先地位。
根據業內權威的《Global Trailer》於2020年公佈全球半掛車生產企業按產量排名的數據，中集車輛蟬聯全球排名第一。市場景氣，中集車輛可能受惠最大。
2.高端製造體系：高標準化＋智能數字化 中集車輛從2014年起開始探索建設「高端製造體系」，現於國內外共建成12家半掛車燈塔工廠、6家專用車上裝生產燈塔工廠，2家冷藏廂式車廂體生產燈塔工廠，以及搭建出多個系列半掛車產品的「產品模塊」。
所謂高端製造體系，簡單而言是高標準產品化及智能數字化的綜合。中集車輛的高標準產品化大幅提升生產的效率，但同時兼顧客製化能力。
集團模塊化的生產方式能夠將組件標準化，再透過重新拼裝以滿足客製化需求。
在數字化方面，集團定立「數字化的產品模塊＋數字化時代的試驗中心＋數字化時代的全球運營中心」的藍圖，是次IPO募資就擬用逾 15億元作建設及技術的升級應用。可望集團的經營效率會逐步提升。
3.業績增長強勁 冷鏈物流可成增長亮點 中集車輛在 2020年表現穩健，營收同比升 13%，盈利倒退 6.5%。截至2021年3月31日止3個月，營收大升 68.3%，盈利更是翻倍升 1.32倍。
業績高增長主要歸功於冷鏈物流需求的快速增長。根據中物聯冷鏈委數據，中國 2019年冷庫總量約6053萬噸，新增庫容814.5萬噸；2015-2019年冷藏車保有量大致保持 20%年增速。
雖然增長迅速，但相比發達國家，中國冷藏車保有量仍有巨量增長空間：美國冷藏車保有量58萬輛，千人冷藏保温車保有量1.76台；日本冷藏車保有量25 萬台，千人冷藏車保有量1.95 台；中國冷藏車保有量僅18 萬台，千人冷藏車保有量僅0.13 台。
中集車輛在此領域同樣有技術優勢，包括核心專利硬質聚氨酯保温發泡冷廂製版技術、高壓大密度聚氨酯發泡技術以及廂板高效鉚接鏈接數據，技術能力相較同業全面。
投資結語 中集車輛基本面強硬，回A上市的目的亦是進一步提高經營實力。除了上述三大原因，集團亦逐步推進「新營銷，新零售」，冀對客户需求實現精準定位和快速反應。
加上集團現金流表現同樣強勁，過去3年在手貨幣現金始終維持在 40億水平以上，經營活動衍生現金流量淨額持續增長，由2017年 17.6億元增長至 2020年 27.5億元。現價估值仍然吸引，值得投資者加入組合，長線持有。
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