智通財經APP獲悉，中泰國際發布研究報告，微調中國水務(00855)2022-23年財年盈利預測，並將貼現現金流分析(DCF)推算的目標價由10.55港元調整至9.6港元，對應7.8倍2022年財年市盈率和61.6%上升空間，相信公司維持派息比率在30%水平，現價股息率吸引，2022-23年財年預計股息率達6.2%及6.9%，重申“買入”評級。
報告中稱，公司近期公布合乎預期的2021年財年(年結：12月31日)業績。股東淨利潤同比增長3.2%至16.9億元(港元，同下)。扣除一次性收益後，調整後股東淨利潤同比上升21.6%至17.3億元，與該行預測的17.1億元相若。供水運營及接駁費收入分別同比增長17.4%及18.1%，優于預期，反映社會用水需求正在恢複。毛利率則由43.2%下跌至41.9%，因爲較低利潤率的建設收入同比大幅增長20%。雖然如此，去年財年共有9個供水項目獲得水價上調，其中較大型的河南周口供水項目(20.7萬噸/日供水能力)在2021年2月才獲得上調。水價上調效應可在2022年財年全面反映出來，有利支持毛利率。
該行表示，公司持續擴展産能，其水務總處理能力(含在建及擬建項目)由2020年3月底的1519萬噸/日同比上升5.3%至2021年3月底的1599萬噸/日。運營中處理能力則同比上升3.8%至976萬噸/日。回顧多年發展，中國水務表現出是一家持續增長的公用事業企業。2013-21年財年收入及稅後利潤複合年增長率分別達到21%及22.5%。