FX168財經報社(香港)訊 今年美國股市持續飆升。然而，美國頂級財經網站《巴倫周刊》(Barron's)援引專家的報告警告稱，有三大因素可能導致令美股“崩潰”。
(截圖來源：《巴倫周刊》)
標普500指數今年上半年的表現是1998年以來的第二好表現，而且還沒有顯示出多少減弱的跡象。
截至6月份，標普指數較上年同期上漲14.4%，當月多次創下新高，周四(7月1日)收盤時該指數再創新高。
美國股市三大股指周四普漲。截至收盤，標普500指數漲0.52%，報4319.94點，連續6個交易日創下歷史新高；道指漲0.38%，報34633.53點；納指漲0.13%，報14522.38點。
(標普500指數日線圖 來源：FX168)
截至周四收盤，納指指數本周上漲了1.1%。標準普爾500指數和道指分別上漲0.9%和0.6%。
不過，DataTrek聯合創始人Nick Colas表示，有幾個關鍵風險可能扭轉這一局面。
首先，油價可能給股市帶來沖擊，因為原油價格幾乎沒有降溫的跡象。盡管市場對石油輸出國組織(OPEC)將增加供應的預期越來越高。但油價依然表現強勢。
WTI原油價格周四創下多年新高。今年迄今，WTI油價已暴漲56%。
如果油價足夠“火熱”，通脹可能會上升到一個水平，如果持續下去，可能導致消費者需求下降，這可能超過美聯儲(FED)的預期。“油價突然走高”是Colas最擔心的股市問題。
Colas表示，迅速上漲的油價將導致美國的通脹水平超過美聯儲預期，也會給美國消費者帶來壓力。這兩種情況都可能打壓股市，尤其是如果美聯儲發出加息可能比預期更早的信號的話。長期以來，美國股市一直受益于美聯儲的寬松貨幣政策。
Colas說，這意味著美聯儲在討論利率問題時需要謹慎行事，以免驚動市場。
近期多位美聯儲官員發表“鷹派”言論。達拉斯聯儲主席卡普蘭周三表示，他希望美聯儲在年底前開始減少對經濟的支持，這在一定程度上是為了降低以后突然收緊政策的可能性。對于減少資產購買規模，卡普蘭稱，他希望比年底更早。
當地時間周二，2021年FOMC票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金表示，美聯儲朝著通脹目標取得了“實質性的進一步進展”。他表示，預計8月和9月會有“很好的就業數據”，一旦就業形勢取得“實質性進展”，將準備開始縮減購債規模。美聯儲理事沃勒周二也釋放“鷹派”信號，暗示2022年升息是有可能的，并希望首先退出MBS購買。
Colas指出，美國股市面臨的第二個風險是“美聯儲對于即將到來的政策變化和/或過于激進上調利率方面的溝通失敗”。
例如，2018年末，由于美聯儲加息，標準普爾500指數在大約三個月的時間里下跌了18%。美聯儲這一加息令市場感到意外，當時市場人士預測美聯儲會維持利率不變。
Colas并表示，企業盈利增長達到峰值是美國股市面臨的另一個威脅。
FactSet的數據顯示，隨著經濟恢復正常，新冠大流行后的復蘇放緩，標普500指數成份股公司的平均收益增長預計將從2021年的36%降至2022年的11%。但平均而言，標普500指數成份股的未來12個月預期市盈率為21.5倍，仍高于新冠大流行前的水平。
到某個時點，股票估值將需要更好地反映預期的收益增長下降，這將意味著股價下跌。
Colas在報告中寫道：“目前的估值已經足夠高，達到盈利峰值的風險可能比以前要更大。”