智通財經APP獲悉，中信建投發布研究報告稱，考慮到信迪利單抗研發進展超預期，上調信達生物(01801)收入預測，預計2021-23年收入分別爲41.2/99.6/156.2億元，2023年實現盈虧平衡。采用DCF估值，合理市值爲1729億港元，考慮到研發超預期，對應目標價123.3港元，公司在臨床、研發、商業化方面具備綜合優勢及長遠的戰略布局，維持“買入”評級。
報告中稱，PD-1適應症進展超預期，競爭力進一步增強信迪利單抗兩大適應症獲得重要進展。肝癌一線、食管鱗癌一線均爲PD-1重要適應症，信達生物研發及注冊進展再超預期。其中：食管鱗癌一線適應症國際多中心III期臨床研究(ORIENT-15)期中分析達到主要研究終點，時點超預期。食管鱗癌一線有望在Q3向中國NMPA提交上市申請，同時由于該臨床爲國際多中心臨床，預計公司將在後續向美國FDA提交上市申請。肝癌一線適應症在NMPA官網顯示獲批，進度超預期。該行認爲，新增肝癌一線適應症將參與本年度國家醫保談判，考慮到信迪利單抗是肝癌一線首個獲批的廠家，有望成爲明年該適應症唯一一個國産産品，優勢明顯。根據該行測算，肝癌一線是PD-1第二大適應症，該適應症獲批及進入醫保對于市場格局有重要意義。
該行表示，IBI362臨床I期數據展示出良好的安全性、耐受性及減重效果IBI362是GLP-1/GCGR雙激動劑，是一種長效分子，每周注射一次，定位潛在同類最佳的下一代GLP-1産品。2019年8月，信達生物宣布與禮來制藥達成戰略合作，共同推進其在中國的開發和商業化。IBI362在早期臨床試驗中已顯示了其在治療糖尿病、肥胖及非酒精性脂肪性肝炎(NASH)方面的潛在療效。
報告提到，IBI362在中國肥胖或超重人群中的多次給藥劑量遞增的I期臨床研究結果顯示，IBI362各劑量耐受性良好，未發生導致研究藥物劑量暫停或劑量調整的不良事件，無受試者因不良事件退出研究。未發生嚴重不良事件、低血糖事件和急性胰腺炎。最常報告的治療期不良事件爲食欲減退和胃腸道相關不良事件。連續用藥12周後，隊列1、2和3中接受IBI362的受試者平均體重較基線分別下降3.8kg(4.81%)，5.77kg(6.4%)和5.12kg(6.05%)，接受安慰劑的受試者平均體重較基線增加0.37kg(0.6%)。同時，接受IBI362的受試者的腰圍、BMI、血壓和血脂等指標也有不同程度改善。
中信建投把IBI362與禮來另一GLP1雙激動劑Tirzepatide(GLP1/GIPR)的早期臨床數據進行肩並肩對比，認爲IBI362在減重及耐受性方面均優于Tirzepatide。考慮到2021年3月，Tirzepatide在一項研究中(SURPASS-2研究)頭對頭戰勝索馬魯肽，IBI362有望成爲該類別同類最優産品。