智通財經APP獲悉，根據市場研究機構Grand View Research的一份報告顯示，客戶關系管理(CRM)在去年的市場價值達437億美元，預計從2021年到2028年將以10.6%的複合增長率增長。報告還提到，該行業的一個關鍵趨勢是通過SaaS模式部署CRM套件和解決方案的需求不斷增長。
Salesforce(CRM.US)與HubSpot(HUBS.US)作爲近期熱度較高的兩家CRM公司，哪家公司的股票更具投資吸引力?接下來看看華爾街分析師對這兩只股票的看法。
Salesforce
Salesforce的主要産品是Customer 360平台，這是由AI驅動的CRM平台，幫助企業銷售、服務、營銷和開展各項業務。該公司還提供基于雲計算的解決方案。Salesforce一直在推行一項戰略，通過收購爲其Customer 360平台增加新功能，包括去年7月以13.3億美元收購Vlocity, 2019年8月以157億美元收購Tableau。最近，該公司宣布收購價值277億美元的企業通訊平台Slack，此項收購預計將于今年第二季度完成。
上周，Salesforce公布了強勁的第一季度業績，在強勁的業務勢頭推動下，其收益和營收均超過預期。在非GAAP准則下的攤薄後每股收益爲1.21美元，同比增長72.9%，超過分析師預期的每股0.88美元。Salesforce公布的營收爲59.6億美元，同比增長23%，高于市場普遍預期的58.9億美元。
目前，該公司的剩余履約價值(CRPO)約爲178億美元，同比增長23%，按固定彙率計算增長20%。當前CRPO顯示了所有未來的合同類營收，預計將被確認爲明年的營收。
基于第一季度的強勁業績，該公司提高了第二季度的業績預期。管理層目前預計，2022財年第二季度非GAAP准則下每股收益將介于0.91美元至0.92美元之間。該公司預計第二季度營收將在62.2億美元至62.3億美元之間。
在2022財年，Salesforce預計其營收在259億美元至260億美元之間，而非GAAP准則下的每股收益可能在3.79美元至3.81美元之間。值得注意的是，該公司2022財年的營收預期包括來自收購Slack Technologies的5億美元，並假設收購將在第二季度完成。
在公布財報後，Oppenheimer分析師Brian Schwartz重申其對Salesforce“買入”評級和265美元的目標價。Schwartz在一份給投資者的研究報告中表示:“Salesforce公布的第一季度業績和業績指引都超出預期水平，此外，Salesforce在本季度創造了創紀錄的大額度交易數量和訂單增長幅度，這些都可以支撐其長期增長。我們相信，今年CRM市場的複蘇和強勁勢頭將爲公司帶來更多的訂單。總的來說，第二季度CRPO預期暗示較上一季度放緩，但考慮到終端市場需求和公司解除的執行力，這一預期可能較爲保守。”
總體而言，華爾街其他分析師對該股的共識評級爲“強烈買入”，分析師們給出的平均目標價爲273.75美元，意味着較當前水平，上行潛力約爲15.9%。
HubSpot
HubSpot提供了一個基于雲的CRM平台，由服務中心、營銷中心、銷售中心和內容管理系統中心組成。HubSpot正在遵循市場細分戰略，並將目標瞄准爲中端市場B2B公司。HubSpot將中端市場公司定義爲2到2000人的公司。
該公司的大部分收入來自其雲平台和其他相關專業服務的訂閱。在第一季度，公司總營收的96%是基于訂閱。該公司的大部分訂閱期爲一年或更短，如果客戶數據庫中存儲和跟蹤的聯系人數量超過特定的阈值，HubSpot將獲得額外收入。
HUBS的目標是那些希望擴大規模的中端市場B2B公司，並爲它們提供包含頂級功能的産品，這些功能通常只能以具有競爭力的價格提供給大型企業。
HubSpot的CEO兼創始人Dharmesh Shah 在財報電話會議上表示：“HubSpot CRM平台是內部制造的，不是與收購一起拼湊出的。這就是爲什麽它強大且易于使用，而不像許多傳統企業平台那樣笨重且昂貴。這正是HubSpot與衆不同之處的核心所在。我們將繼續大力投資于該平台，最近推出的HubSpot CRM套件，旨在幫助我們的客戶充分發揮CRM平台的強大功能。”
今年4月，該公司通過Operations Hub擴展了一套工具，用戶可以在互聯的CRM平台上統一客戶數據，實現任務自動化，並維護高效能的數據庫。
該公司在其財報電話會議上指出，在投資低端産品的自動化和增長的同時，也在不斷改善其産品並改進其銷售策略，以迎合高端企業的需求。
HubSpot的首席客戶官Yamini Rangan在財報電話會議上表示：“我們看到了強勁的客戶增長，因爲在低端的簡化和自動化，由高端的ASP驅動平衡。這些投資正在轉化爲多中心交易、全平台交易和更大規模的交易。”
本月早些時候，HUBS公布了第一季度業績，總營收爲2.814億美元，同比增長41%，非GAAP准則下攤薄後每股收益爲0.31美元。
該公司在第一季度增加了創紀錄的9900個淨客戶，截至第一季度末，總客戶數爲11.4萬，同比增長45%。HubSpot每個客戶的平均訂閱收入爲9900美元，季度環比增長1個百分點，但同比下降1個百分點。據該公司稱，大約55%的客戶目前正在使用兩套以上的CRM工具。
HubSpot預計，第二季度的營收將在2.93億美元至2.97億美元之間，而非GAAP准則下每股收益預計在0.30美元至0.32美元之間。2021財年，該公司預計營收將在12.37億美元至12.47億美元之間，而非GAAP准則下每股收益的預期在1.61美元至1.65美元之間。
大約一個月前，Oppenheimer分析師Brian Schwartz重申HubSpot“買入”評級，他表示：“HubSpot第一季度業績強勁，得益于業務實力雄厚、客戶保留率提高和良好的銷售執行力。公司第一季度業務表現出色因而全年前景更被看好，HubSpot第一季度營收增長41%，預計全年營收增長超過40%。”
總體而言，華爾街其他分析師對該股的共識評級爲“強烈買入”，分析師們給出的平均目標價爲595.87美元，意味着較當前水平，上行潛力約爲21.1%。
總結
Salesforce通過其Customer 360平台瞄准了全市場的公司，而HubSpot通過其CRM産品套件瞄准了特定的中端市場B2B公司。
分析師們認爲這兩只股票屬于CRM股票中的佼佼者，但兩者的戰略規劃和目標市場存在差異，Salesforce是典型的大市值公司，並且在市場份額和資金優勢這一塊占據優勢，Salesforce正在不斷通過收購向其平台添加新功能，而HubSpot正在通過投資改進其産品和擴大其服務範圍，並且其産品的某些功能通常在市場上以具有競爭力的價格提供給大型企業，因此HubSpot在中端及下沉市場擁有絕對的優勢。偏好大盤股和龍頭股的投資者來說，Salesforce可能是個更好的選擇，如果基于未來12個月的上漲潛力來看，HubSpot似乎是更好的選擇。