智通財經APP獲悉，數月來，市場通過大量買入美元並抛售黃金來應對通脹壓力。交易員采取了這種違反直覺的做法，因爲他們相信美聯儲遲早會收緊貨幣政策來對抗通脹。但我們開始看到市場情緒轉變。正如華爾街資深預言家、黃金多頭Peter Schiff在最近的播客中解釋的那樣，交易員似乎意識到通脹可能會持續下去，這對黃金有利，對美元不利。
上個月，美股市場開始出現板塊輪換，投資者從“被炒高、估值過高”的動量股轉向更傳統的價值型、派息型股票。價值型、派息型股票通常被認爲是更好的通脹對沖工具。道指在 5 月份上漲約 2%，而納斯達克指數則出現自去年 10 月以來的最大跌幅。
Schiff表示：“你之所以看到納斯達克指數走弱而道瓊斯指數走強，是因爲你可以在道瓊斯指數上找到更多價值型股票。當然，價值是相對的。我的意思是，它們可能不是絕對意義上的價值股，並不是真正的便宜貨。但相對于這些被炒得沸沸揚揚的動量股，它們更物有所值。”
當比較美國國內和國外的股票時，同樣可以看到這種輪換行情。與標准普爾指數和道瓊斯指數相比，外國股票的表現要好得多。
對此，Schiff解釋道：“原因在于，外國市場的價值型股票遠多于美國市場。美國市場擁有的價格過高的動量股數量領先世界。因此，當這些股票流行並且每個人都在購買它們時，美國市場表現最好。但現在，我們正在遠離這些股票，人們想要擺脫動量股，轉向價值股，他們也從美國市場轉移到外國市場，這也意味着他們正在逃離美元。”
美元指數在 5 月份連續第二個月下跌。更重要的是，美元指數已經接近2014年以來的最低水平。
與此同時，黃金和白銀在5月份表現強勁。兩種金屬的價格均上漲了約7.5%。黃金創下去年7月以來最大月度漲幅，當月收于1900美元上方。
Schiff表示，金價的強勁表現與美國個人消費支出(PCE)物價指數超預期增長有關。這一關鍵的通脹指標在4月份上升了3.6%，遠高于預期。美國4月核心PCE物價指數同比增長3.1%，爲29年來最大漲幅。
這些數據一公布，交易員們立即做出了典型的下意識反應，買進美元，賣出黃金。金價最初下跌了約15美元。
當然，這些行動是違反直覺的。高通脹數據意味着美元正在貶值。在這種情況下，賣出美元是有意義的。通過購買黃金來對沖通脹也是有意義的。但市場仍將目光投向美聯儲。他們預計美聯儲將通過收緊貨幣政策和提高利率來遏制通脹。
但Schiff指出，美聯儲不會收緊政策。因此，通貨膨脹將繼續侵蝕這些美元的價值。
Schiff表示，有一些迹象表明，交易員開始意識到這一點。在上周五最初的抛售之後，交易員們在當天剩下的時間裏賣出美元並買進黃金。美元幾乎回吐了在通脹數據公布後獲得的所有漲幅，黃金則最終收複了所有跌幅。
“我認爲這非常重要，因爲它表明交易員正在意識到通脹對美元不利而對黃金有利的事實，他們也開始意識到，當通脹擡頭時，美聯儲就會出來表明自己對抗通脹的意願或能力，但這些聲音並不重要。市場開始意識到通脹是無法抵抗的，通脹將在默認情況下獲勝，因爲美聯儲甚至不會試圖去對抗它——因爲它不能。”
最後，Schiff表示，在這種情況下，黃金和白銀價格將大幅上漲。