中國外匯：明年貿易順差仍高，應加強境資本流動雙向監測--外管局官員

路透上海12月25日 - 中國國家外匯管理局國際收支司司長管濤撰文表示，2015年中國將繼續保持較大規模的外貿進出口順差，跨境資本流動的雙向波動將更為頻繁，下一階段要切實加強對跨境資本流動的雙向監測預警。

上海證券報周四刊登其文章並稱，明年人民幣將繼續維持對美元、歐元、日元等主要國際貨幣的正利差；中國經濟增長速度將維持在世界主要經濟體中的較高水平。而不確定的情況有國內經濟運行、人民幣匯率走勢、財政金融風險釋放、貨幣政策調整，以及世界經濟與貨幣政策分化程度等。

"當然，由於我國經濟基本面總體健康，貨物貿易順差、外匯儲備較為充裕，對資本流動和人民幣匯率雙向波動要有一定容忍度，不必過度反應。"他說。

文章稱，當境內外因素偏多時，跨境資本大量流入，境內市場外匯供大於求，且供求缺口可能超過貿易順差；當境內或境外因素偏空，尤其是境內外偏空因素疊加時，跨境資本流出壓力加大，境內市場外匯供求趨向基本平衡，供求缺口小於貿易順差，甚至有可能出現外匯供不應求。

管濤表示，要從意識到措施，調整過去多年主要精力集中應對資本流入壓力的做法。不僅要關注資本異常流入渠道，也要關注資本異常流出風險；不僅要關注外貿進出口和本外幣利差變化，還要關注國內國際的經濟金融動向。

此外，要不斷完善跨境資本異常流動的應對預案。在情景分析的基礎上，應根據不同的情形，設計不同的政策組合、預設啟動閾值，應對可能出現跨境資本異常流入或流出的狀況。並有必要進行壓力測試，以更好迎接跨境資本雙向震盪衝擊的挑戰。

境內外匯市場發展方面，管濤提到，要有序擴大銀行間外匯市場參與主體，穩步推進外匯市場雙向開放。一方面，支持境內銀行為境外機構和個人提供人民幣外匯買賣的服務，吸引更多符合條件的境外機構參與銀行間外匯市場交易；另一方面，可研究適當放寬境內金融機構參與境外人民幣外匯市場的限制。

同時，進一步豐富外匯市場產品，應根據人民幣匯率市場化改革和資本項目可兌換進程，適當突破實需原則，加快在岸市場人民幣外匯衍生品交易的發展。而完善外匯市場基礎設施包括，擴大銀行間市場凈額清算業務，穩步發展中央對手清算（CCP）等。（完）

(發稿 倪蔚丹；審校 張喜良)