在這“顏值即正義的時代”，但凡顏值高，不管做啥都更容易出圈。前段時間火爆全網的俊朗藏族少年丁真，靠靦腆一笑，瞬間吸超4億瀏覽量，不僅帶火了自己，還帶火了一個地區的旅遊事業。
可以說，高顏值不僅在一定程度上爲這類人羣帶來了高人氣，也相應地帶來了高收入。至此，圍繞顏值的一系列消費市場得以打開，“顏值經濟”順勢而起。
醫美黃金賽道下，投資新氧性價比高
根據艾瑞諮詢數據，近五年，中國醫美市場快速增長，年增速保持30%上下，2018年市場規模達1448億元，5年CAGR達31.79%。
由於中國醫美起步較晚，2014年，醫美在中國大陸滲透率僅爲2.4%，而同期，醫美在中國香港滲透率爲3.8%，在日本滲透率爲10.3%，在美國滲透率爲15.7%，韓國是全球醫美滲透率高的國家之一，醫美行業在韓國政府的支持下發展爲國家支柱產業，在此背景下，2014年，韓國醫美項目滲透率高達18.2%。過去五年，中國醫美項目滲透率有了顯著提升，從2014年的2.4%上升到2019年的3.6%。但與美國、日本、韓國等地區仍有顯著差異，未來，中國醫美項目滲透率增長空間廣闊。
不管是市場空間還是行業滲透率，無不透露着中國醫美是個黃金賽道，也正因此，無數資本進駐，分享醫美這塊蛋糕。憑藉着肉毒素萬金油的特性，愛美客(300896.SZ)上市後股價持續大漲，短短三個月時間，股價累計漲超9倍，市值更是一度高達1500億;同樣的，還有玻尿酸大佬——華熙生物(688363.SH)上市以來也是備受市場關注，最高時市值也一度突破千億關口。
對於主業本就是醫美的愛美客和華熙生物而言，遭到市場搶籌無可厚非，但近期也不少傍上醫美概念的企業，股價也跟着持續大漲。最典型的就是華東醫藥(000963.SZ)因主要產品集採股價一度腰斬，而近期卻靠着醫美的概念，股價創下歷史新高，頗有諷刺意味。
從這一事件也可以看出，資本市場對醫美寵愛有加。值得注意的是，醫美雖好，但不少企業估值也並不便宜，投資性價比並不高;作爲投資者來說，低估且優質的企業自然是首選。歷遍A股、港股以及美股市場，在醫美賽道中，當前最值得一投的非新氧(SY.US)莫屬。
互聯網醫美第一股，被市場嚴重低估
醫療美容行業的產業鏈主要包括三個核心環節：1)上游原料及藥械供應商，主要從事玻尿酸、肉毒素、膠原蛋白等原料以及激光美容器械的研發、生產。2)中游服務機構，主要包括公立醫院整形美容科、民營醫療美容醫院以及衆多小型診療機構。3)下游獲客平臺，主要包括線下美容院、SPA會館、醫院等導流機構、線上搜索類平臺以及線上垂直類醫美、大健康平臺。
在傳統模式下，市場營銷工作由醫美機構自己負責，包括各種途徑投放的廣告、營銷人員自己帶客等方式，而國內過於分散、層次不齊、定價差距大的醫療美容機構，使得消費者難以辨別適合自己的醫療機構，引起較多負面糾紛。
互聯網醫美扮演了醫美機構和消費者之間的中介平臺的角色，通過案例分享、醫生機構過濾、治療方案推薦等方式，將價格、醫師機構資格信息、效果評價信息等公開。對消費者來說，提升了信息的透明度，民營佔據主導的醫美市場，自主定價，不同渠道的同樣項目，收費相差甚遠，價格真實透明解決了消費者的痛點，並且通過用戶累積評價能夠選擇到適合自己的醫療美容機構。
對醫美機構而言，其提供了新的獲得渠道，降低了獲客成本。在醫美產業鏈中，位於下游的獲客渠道佔據了53%的行業收入，新興的“社區+電商”模式O2O平臺相比線下渠道和傳統線上渠道有流量和信息傳達效率優勢。相比於傳統的線下營銷、廣告投放和中間介紹等方式，醫美APP通過大數據分析，可以實現精準營銷，降低獲客成本，提高信息透明度，以及爲中小型診所帶來流量。因此互聯網醫美平臺無疑是當下醫美機構營銷的主要渠道。
目前國內已有多家垂直型醫美平臺，其中新氧是國內最大的垂直醫美平臺，其業務模式爲通過媒體內容爲社區引流，再通過社區培養潛在消費者，最後實現平臺變現。
由於新氧是輕資產公司，經營狀況良好，近年來營收呈現上升趨勢。智通財經APP瞭解到，近日，新氧發佈2020年年度財報。財報顯示，2020年全年，新氧實現總收入12.95億元，同比增長12.4%。非美國通用會計準則淨利潤爲9700萬元(1490萬美元)。
在用戶運營及內容社區方面，2020年第四季度，新氧App移動端平均月活躍用戶890萬，同比增長142.3%;付費醫療機構數4746家，同比增長40.5%;新媒體內容全網單月最高瀏覽量超過17.3億次，同比增長53.3%。得益於平臺付費醫療機構數量的增長，2020年第四季度，新氧科技總收入4.25億元，同比增長18.6%，創下公司上市以來單季度收入新高。毛利率則爲85.0%，與去年同期83.7%相比基本持穩。
值得一提的是，在醫美這個黃金賽道中，新氧作爲國內最大的垂直醫美平臺，充分享受行業發展的紅利，獲得快速發展，不管是國內市場還是海外市場，均未有與新氧同類型的上市公司，毫無疑問新氧是該賽道中的稀缺標的。
除了稀缺以外，公司當前總市值僅僅10.74億美元，摺合人民幣不到70億元。而在醫美產業鏈中，上游企業的營收規模並不太大，這些企業的估值卻非常高，如愛美客2020年營收僅7.09億元，但估值依舊高達858億元。
下游醫美機構中，連鎖店數不多，毛利率遠不如上游企業及新氧，但估值普遍也不低。
如此看來，在黃金賽道下，醫美產業鏈估值都普遍較高。而新氧做爲互聯網醫美第一股，其營收超過愛美客，毛利率也與醫美上游看齊，如此可見，對於新氧的估值應類比上游醫美企業，而新氧當前估值不到70億，肉眼可見的低估，其未來成長空間大，市場估值有望向醫美上游企業看齊，是當前投資醫美賽道不可錯過的好標的。