金價去年升逾兩成，為多種傳統資產表現第二，主要原因是自第二季起，市場投資需求旺盛，同時黃金ETF需求超逾了傳統金幣及金條，成為投資者主要買入倉位。
更多分析周大福股價尋頂之旅未停 靠這三大憧憬、周大福股價尋頂之旅未停 靠這三大憧憬
金價升浪第三季見頂 可是，基於各國受疫情影響，封關之下，飾金銷售於去年下跌約三分之一，但相關需求下跌，與金礦停工導致產量下跌所抵消。
金價升浪於第三季見頂，從世界黃金協會報告可見，部份央行於該季沽出黃金，導致金價出現調整浪。至第四季金價大約回落一成後，央行則再次成為淨買入。
分析這項數據，可得出每盎1900美元以上，為長期投資者減持水平，下一次試1900美元至2000美元阻力位，會較為反覆。
經歷了半年調整浪，金價已下跌至1700美元水平，現價值博嗎？
資金再次流入黃金機會不低 雖然美國聯儲局近期多次表示，並不擔心通脹，物價仍處於可控水平。
然而，債券投資者已率先表態，美國十年期債券息率今年已上升0.9厘，升逾1.6厘。商品期貨水平高企，以致商品貨幣如加元，兌美元已創下近年高位。種種跡象顯示，未來半年後，環球出現高通脹的機會愈來愈高。
基於這個投資背景下，再加上去年飾金銷售疲弱，今年資金再次流入金市的機會不低。
金飾股最為值博 比較黃金ETF、金礦股及金飾股，最後者應該值博率最高，原因是相比前兩者，這個行業去年經歷了需求下跌三分之一。而金飾股之中，周大福(SEHK:1929)去年逆市擴張，而且因為其餘飾物銷售表現理想，中期盈利上升45%，表現出色。
據1月公佈的數據可見，佔逾八成收入的中國業務去年第四季上升26%左右，令集團整體零售增長達17.5%，於疫情年來說，表現不俗；中國業務的同店銷售也達12.2%，而港澳業務已大幅收縮至影響有限的位置。
因此周大福有機會被市場重新定位為，中國高端消費股。假如發生有關情況，估值將會與其他同類消費股睇齊，其股價有機會展開另一浪升勢，值博率較高。
(持牌人士，撰文時相關人士持有1929)
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)