智通財經APP獲悉，摩根士丹利發布研報表示，給予紐約時報(NYT.US)“增持”評級，目標價57美元。
大摩表示，盡管紐約時報與2020年的強勁增長相比有些困難，但該行表示:“高端品牌和龐大的TAM(潛在市場規模)是紐約時報2021年增長的關鍵助力。”大摩認爲紐約時報代表了一個超過1億人的潛在市場的5-10%。
大摩認爲盡管新聞周期的節奏無法預測，但“品牌實力、領先的訂戶規模和持續的數字投資”爲紐約時報提供了獨特的競爭優勢。
即便是在預測毛收入增長下滑和用戶流動率上升時，摩根士丹利也預計2021年該公司的純數字用戶的淨增長約爲90萬，雖然低于2020年160萬的淨增長，但高于2019年70萬至75萬的增長。
大摩表示，ARPU也可以從紐約時報的定價權中受益。今年，推動ARPU訂閱量下降的主要因素將“有意義地減弱”。一大批新用戶的促銷費率即將結束，同時紐約時報能持續成功地對長期訂閱用戶實施提價。
摩根士丹利預計，2021年紐約時報的ARPU將出現溫和至個位數的下降，而2020年的降幅將達到兩位數。這表明“數字訂閱收入在未來5年以15%的複合年增長率增長”，推動毛利潤在此期間以10%的複合年增長率增長。