智通財經APP獲悉，匯豐研究發佈研究報告，將楓葉教育(01317)目標價由3.2港元下調6.3%至3港元，考慮到目標價比當前股價有上漲空間，維持“買入”評級。
報告中稱，楓葉教育發行5年期1.25億美元可換股債券，票息2.25%，儘管可能導致股權稀釋11%，加劇利潤波動，但認爲屬於短期波動，該行對學校運營商的近期狀況保持樂觀，業務正在復甦和長期增長前景。
該行表示，發行可換股債券可以增強學校運營商的財務狀況，減少其資產負債比率，併爲即將到來的五年計劃提供更多“彈藥”。認爲可換股債券的發行僅代表股價的短期中斷，而長期業績更受業務基本面和前景驅動，例如同業中教控股(00839)及宇華教育(06169)，從長遠來看，得益於其業務擴展和學術成果改善，對楓葉的長期發展及前景保持樂觀。
匯豐研究稱，可換股債券的潛在財務影響看來有限，所以維持財務預測不變。該行相信短期內楓葉教育將從復甦中受益。