智通財經APP獲悉，中銀國際發表報告指出，由於多晶硅價格較預期更早恢復，均價已升至85元人民幣/公斤，考慮到多晶硅在2021年的供給較爲剛性，且下半年光伏需求將隨着光伏玻璃產能釋放後得以提升，預計多晶硅將是今年整個光伏產業鏈上表現最好的環節，因此，該行將大全新能源(DQ.US)目標價上調至100美元。
中銀國際目前將大全新能源2021-2022年的非GAAP盈利上調16%/73%，並稱這主要是上調了均價假設並將4B項目納入2022年預測。此外，基於20倍2021年P/E（之前爲13倍），該行將大全新能源的目標價大幅上調至100美元。該行認爲，給予更高的P/E在多晶硅上行週期內是合理的。
中銀國際指出，由於所有有效的多晶硅產能幾乎已經全部滿產，這一光伏組件的關鍵原材料幾乎肯定在今年下半年進入短缺狀態。硅片企業已經在過去數月中大舉鎖定長期硅料供應，但這些合同都不會鎖定價格。原先預計農曆春節前將會是多晶硅價格的低點，但過去兩週已經看到價格較預期更早開始回暖。
該行稱，光伏玻璃的大幅擴產將有利於多晶硅價格在3Q21後開始上揚，2022年誰是最短缺的環節可能將會有新的答案。兩大光伏玻璃龍頭先後拋出巨大的擴產計劃，根據測算，從3Q21開始玻璃的有效產能釋放將開始令多晶硅供應相較玻璃更爲緊張。雖然精確的動態還取決於一些細節的假設（硅片厚度、玻璃尺寸/雙面滲透率等），但現在對多晶硅短期和中長期價格都變得更加樂觀。
中銀國際補充道，大全新能源的A股上市也將是短期的催化劑，之前該公司管理層指引可能在1Q21完成。對此，該行認爲，這不僅會加速大全4B項目的投產，也將爲其長期擴產準備好融資渠道。在全球主要經濟體就碳中和達成一致的背景下，光伏需求必將不止於目前的規模。而該公司有望利用科創版的高估值以更少的攤薄爲股東帶來更大的增長。