智通財經APP獲悉，中金發布研究報告，基于2021年經調整市盈率11倍，下調IGG(00799)目標價7%至9.3港元，維持“中性”評級。
該行預計，IGG2020年下半年收入同比增20%至3.77億美元(下同)，較上半年增21%，較預期高3.7%。另預計其下半年經調整淨利潤8000萬元，撇除投資收益的淨利潤爲6300萬元，同比跌7.4%。
該行提到，《王國紀元》月流水在1月觸底後，攀升至7月破曆史記錄的6000萬元以上，而集團下半年加大營銷投入，《王國紀元》的平均月流水保持在7月的高位，帶動2020年下半年收入增長。不過新遊戲帶來的增長仍不確定，8月底推出的《Dress Up! Time Princess》未進行大規模買量推廣，對2020年整體收入貢獻有限。
食雞類手遊《Omega Legends》目前仍在測試階段，預計2021年2月推出。IGG期望新遊戲能帶來月均1000萬元的流水，但目前新遊戲的前景能見度仍然較低。
另外，該行預測其2020年下半年及2021年銷售費用率將分別達到28.6%及28.5%，2021年同比上升3個百分點，主因《王國紀元》持續買量及新遊戲推廣費用增加。集團下半年在北京、上海及成都等地成立新的研發團隊，預計2021年研發費用率將達到14%，管理費用率也會有相應微升。
中金分別上調對其2020及2021年收入5.4%及15.1%，主要因爲《王國紀元》月流水表現超預期;基本維持2020年經調整淨利潤不變，下調 2021年經調整淨利潤6.4%，主要由于營銷及研發投入加大。