今年震振市場的財經大事莫過於掀起全城孖展狂熱的螞蟻金服上市觸礁，事件惹來市場憂慮未來監管不利阿里巴巴（SEHK：9988），股價因而受壓。到底長線投資者應否把握時機增持呢？關於阿里巴巴分析另可看量化分析馬雲減持阿里巴巴的啟示及阿里巴巴沒有放棄這個高增長的市場。
龍頭電商地位難被動搖 雖然螞蟻金服是阿里巴巴旗下增長潛力相當高的資產之一，但目前而言，阿里巴巴主要的收益來源依然是電商業務，而這分部的增長勢頭依然強勁。疫市期間，線下經濟活動量大減，大眾消費者傾向在家消費，電商平台因而經歷強烈增長順風。
阿里巴巴在中國經營的兩大電商平台——淘寶，及天貓均屬市場第一，有望成為中國內需增長，以及消費轉趨線上化大趨勢下的大贏家。
阿里巴巴在最新中期業績中指出集團正推進「新零售戰略」，包括增加直營業務收入佔比，如集團最近正進行的高鑫零售收購，有望加強旗下核心商業分部的市佔。
電商業務增長勢頭強 如上所述，集團旗下電商平台屬中國市場第一，地位難被撼動，截至今年9月底，阿里巴巴的中國零售市場年度活躍消費者數量便有逾7.5億，移動月活躍用戶則超過8.8億。
據集團公布的最新中期業績，中國零售商業在疫市實現了強勢增長，整體收入同比增加30%。
阿里巴巴的電商業務的核心收益來源是向平台上設店商戶收取的服務費用及銷售佣金，而疫情期間大眾消費者轉至線上渠道購物，平店商戶的銷售量擴張便為阿里巴巴業績帶來支持，集團最新公佈的客戶管理收入按年增長21%，反映平台流量增加，搜索變現付費點擊量上升。
雲端業務高速增長 截至今年9月底止6個月，阿里巴巴的雲端業務經歷強勁增長，期內收入為人民幣272億元，同比增幅為60%，更勝核心商業部門。
疫情期間，企業上雲的趨勢加快，阿里巴巴作為中國雲計算市場的龍頭之一，在行業順風中受惠增長。參考美國電商——亞馬遜（NASDAQ：AMZN）在過去將電商業務所得營運資源再投入至雲端業務所取得的重大成就，阿里巴巴的增長潛力絕對不容小覷。另可看阿里巴巴的雲業務會產生利潤嗎。
結語 儘管螞蟻金服上市觸礁不利阿里巴巴股價表現，集團的核心商業及雲計算業務在疫市持續增長，長線投資價值依然吸引。
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)