智通財經APP獲悉,交銀國際發佈研究報告,將安踏體育(02020)目標價由97港元上調34%至130港元,重申“買入”評級。
報告中稱,安踏持有52.7%股權合資企業Amer Sports Oy (亞瑪芬)同意出售健身設備製造商Precor,將帶來2000萬美元資本增值,2021年第1季安踏將獲得1050萬美元淨收益。該行認爲,亞瑪芬現金流將有所改善,有助於安踏集中精力實現亞瑪芬的潛力。
該行表示,直面消費者(DTC)轉型正步入正軌,安踏將在2020年底前接管3500家分銷商門店及總庫存的80-90%,其餘將在明年第1季完成,將使得今年下半年淨利潤一次性減少2億至3億元人民幣,但有望在2021年帶來20-30億元人民幣的額外銷售額。
交銀國際基於第4季較大折扣力度,下調2020/21年每股盈利預測4%,但認爲市場低估了直面消費者轉型帶來的積極財務影響。