招銀國際:下調中國旺旺(00151)目標價至7.36港元,維持“買入”評級

發布 2020-11-20 下午06:42
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智通財經APP獲悉,招銀國際下調中國旺旺(00151)目標價,由7.8港元調低至7.36港元,維持“買入”評級。

旺旺昨日(19日)公佈截至9月底止的上半年業績,收入及淨利潤同比增長11%及21%,高出市場預期2%,其中第二財季(7至9月)收入增長速度矚目,較第一財季的帶改善,主要由於新產品受歡迎的推動。

公司上半財年毛利率下跌0.7個百分點至48.2%,主要原因爲原奶及白糖價格上升。公司預期下半財年毛利率不低於上半財年,而原奶及白糖價格將會回落以及新興渠道(主要賣較高利潤率產品)的銷售佔比增加。

目前招銀國際上調公司2021至2023財年淨利潤預測1至2%,主要反映較高的收入預期。旺旺於8月14日被宣佈剔出恆指後估值受壓,因此調低其目標估值至2021年預測市盈率19倍,並下調目標價。  

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