更新版 1-新債招標：中國國開行10年增發債結果意外向好，此前恐慌情緒有所恢復

* 1/3/5年增發債結果高於預期，一年尤甚
* 此前恐慌情緒漸恢復，二級收益率也自高位回落
* 10年收益率低於預測均值，倍數亦居首

(新增市場評論等更多細節)
路透上海12月9日 - 中證登收緊城投債抵押通知，令本已偏弱的債市再起千層浪，中國國開行因此將五期增發債緊急縮減為四期。首批招標的三期債結果均高於預期，其中一年期偏離幅度近15個基點(bp)，不過隨著現券恐慌情緒的漸恢復，10年期債收益率走低，投標倍數也居四期債之首。

交易員稱，雖然一二級走勢相輔相成，但10年新債結果揭曉後，還是對二級有進一步提振，相近期限券種收益率再下探，成交水平向上日收盤時靠攏。

繼此前多次下調信用債質押回購折扣係數後，中國證券登記結算公司再次發布通知，控制城投債相關債券質押風險，明確未來沒有納入地方政府一般債務與專項債務預算範圍內的企業債券，僅接納債項評級為AAA級，主體評級為AA級（含）以上的企業債券進入回購質押庫。 周二上午招標的一、三、五和10年固息增發債，中標收益率分別為4.1097%、4.2316%%、4.3436%和4.3711%。對應預測均值分別為3.96%、4.20%、4.28%和4.39%。

二級市場上，剩餘期限近10年的國開債140222券今日開盤報價跳漲，最新報價 tCN140222=CFXM 為4.4500%/4.3800%，上日尾盤為4.4000%/4.3400%。盤中最高報價一度達到4.90%/4.10%，報價差縮窄後的高位在4.80%/4.60%附近。

上述四期債投標倍數依次是3.12倍、4.69倍、5.04倍和6.07倍。

今日招標的四期債為國開行今年第30期、25期 CN140225=CFXS 、27期 CN140227=CFXS 和29期 CN140229=CFXS 的增發債。具體發行條款如下：

第30、25、27、29增發債
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發行上限 均為40億元
期限/計息方式 1/3/5/10年固息
招標方式 單一價格(荷蘭式)招標方式
繳款日 12月11日
起息日 1年：12月4日
3年：10月17日
5/10年：11月20日
分銷期 12/10-12/11
上市日 1年期12月15日；3/5/10年期12月17日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
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債券承攬費按認購債券面值計算，一年期無，三年期為0.05%，五年期為0.10%，10年期為0.15%；各品種均無兌付手續費。