智通財經APP獲悉，國泰君安證券發布研究報告，上調美團-W(03690)目標價至393.07港元，維持“增持”評級。
報告指出，美團外賣盈利超預期，上調美團點評2020-2022年收入預測分別至1066.33、1681.65和2,191.38億元（人民幣，下同），上調歸母淨利潤預測分別至41.18、177.14和302.17億元。
該行提到，在數字經濟快速發展的推動下，本地生活服務行業各領域保持穩定增長，預計到2023年生活服務行業市場規模預計達到33萬億元，生活服務電子商務市場規模預計達到8萬億元。美團點評集團是國內最大的本地生活服務類電子商務公司，業務正在從送外賣拓展到送萬物，空間巨大。
傭金業務方面，餐飲配送空間巨大，非餐即時配送和生鮮配送是未來方向。在該行的中性假設下，預計到2025年收入規模將超過2735億。其中外賣、線上零售、生鮮、出行和OTA的收入規模分別是1922億、454億、241億、188億、171億。外賣市場經過數輪價格大戰，美團優勢逐漸穩固，行業盈利漸漸穩定。酒店旅遊市場快速提升市占率。非即時配送、生鮮、出行業務模式逐漸成熟，消費頻次高，潛力巨大。
廣告業務方面，滲透率尚低，想象空間巨大。該行中性假設下，預計到2025年收入規模將超過981億。其中線上到店餐飲、休閑娛樂、婚慶、教育培訓、美容美發和醫療醫美的收入規模分別是393億、258億、179億、105億、30億、16億。