時值2013年2月，美國財經名嘴克萊默(Jim Cramer)首次介紹了代表未來股票的“FANG”，稱它們"有可能真正從熊市中咬一口"。這些公司則是Facebook(FB.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Netflix(NFLX.US)和谷歌(GOOG.US)，它們在市場上佔據主導地位且勢頭強勁。
此後FANG股的表現如何？智通財經APP瞭解到，目前這些股票的平均回報率爲507%，而標普500指數(SPY.US)的回報率僅爲71%。投資於這四隻股票七年來產生的阿爾法值爲436%。
在2017年蘋果(AAPL.US)加入其中後成爲“FAANG”，仍然表現出色，在最近推動納斯達克100指數(QQQ.US)創下新高。
智通財經APP獲悉，就像2013年的FANG一樣，下一波科技龍頭股已經逐漸嶄露頭角，並且已被華爾街認可其優越性和內在的業務質量。這些股票被稱爲“SMART”，它們在各自的行業中佔據主導地位，並有可能在未來十年中產生類似FANG的回報。
來源：App Economy Insights
S：Square(SQ.US)和數字銀行的崛起
Square是一家顛覆支付處理的公司，得益於賣方的銷售點和管理支付以及消費者端的Cash App這兩大系統。
Square自4月以來，股價已經翻了一番，而標普在此期間只上漲了10%。
令該公司開始受到關注的，是旗下的應用程序Cash App。Cash App現在佔Square毛利率的33.6%。
該業務一直在蓬勃發展，並且已經步入正軌。如果考慮到管理層估計的1600億美元的潛在市場，長期來看該股可能會遠遠超過目前585.9億美元的市值。據悉，Square上市以來營收強勁增長，經營性現金流也在穩步改善。
如下圖所示，自Square上市以來，營收的年增長率一直在20%以上。最近一個季度更是加速，營收實現同比增長44%。
此外，毛利率和營業利潤率都在增長。自2016年以來，該公司毛利率持續提升，從30%增至40%。營業利潤率也穩步改善，並在2019年由虧轉盈。
自2018年初以來，該公司自由現金流增長了兩倍多。
而與主要競爭對手PayPal（PYPL.US）旗下的數字錢包Venmo相比，Cash App的受歡迎程度不斷上升，下圖的谷歌趨勢可以看到當前大衆對Cash App和Venmo產生的興趣。
另一方面，創始人兼CEO Jack Dorsey願意在落地和擴張戰略上大膽進取，隨着時間的推移，這可能會以有意義的方式獲得回報。
M：Match Group(MTCH.US)和在線約會的興起
“美國版陌陌”Tinder的母公司Match Group最近已從InteractiveCorp（IAC.US）分拆出來。由於在線約會的私密性質，Match Group在很多方面是與Facebook相反的。
智通財經APP瞭解到，在線約會仍然是一種微趨勢，被那些沒有從互聯網時代成長，也沒經歷過互聯網單身潮的老一輩人深深誤解。對於他們來說，網上交友污名在外，很多人甚至認爲這是騙人的。然而，如下圖所示，網上交友已成主要趨勢，且還在保持增長。
通過旗下Tinder、Hinge以及Plenty of Fish等約會軟件，Match Group已經建立了一個帝國，幾十年來一直是這個領域的領導者和先行者。該公司提供的是免費增值模式，有衆多的應用程序服務於廣泛的人口統計學和心理學。
在ARPU(每用戶平均收入)方面，Match Group旗下軟件仍有未開發的潛力，無論是通過只有在訂閱付費後才能解鎖的高級功能，還是潛在的廣告，儘管到目前爲止該平臺幾乎沒有廣告。目前Match Group只是一家市值不到300億美元的公司，但未來還有很長的跑道：單身經濟的興起和發展；圍繞在線約會的污名正在消退；新興市場等未被充分滲透的市場。
Match Group正受益於長期趨勢，這些趨勢可能會使其成爲一個具有絕對優勢的巨頭。簡單來說，Match Group的收益表非常好看。多年來，該公司營收增長一直伴隨着毛利率和營業利潤率的擴大，無論是在非公認會計准則還是公認會計准則的基礎上。
毛利率穩步提高，在2019財年達到76%；營業利潤率也隨之提高，2019財年達到12%。
自2016年初以來，該公司自由現金流增加了三倍多。
A：Alteryx(AYX.US)和數據科學的崛起
在數字經濟主導的世界裏，數據就是新的石油。
企業需要找到新的方法來篩選複雜而豐富的數據以決定商業決策。在這種情況下，數據分析和數據科學已經成爲大多數組織的關鍵職能，這些職能涵蓋了許多部門，從IT到銷售到商業智能，一直到C級主管。
然而在這個數據分析和數據科學時代的挑戰是，許多用戶在沒有編程背景，軟件價格又很昂貴。
Alteryx倡導的是一種新型的數據科學和分析平臺，讓企業內部的所有數據用戶都能使用其分析能力。該公司軟件支持低代碼模式，使用戶即使在計算機編程知識有限的情況下也能創建解決方案。
該公司端到端分析平臺涵蓋：數據準備、混合、映射、合併、清理來自全網的複雜來源；深度分析應用，其大量功能庫來自其與許多其他應用的集成，如微軟Azure、亞馬遜AWS或谷歌分析；工作流和可視化工具，用戶還可以與其他應用如Tableau和Qlik連接。
Alteryx客戶包括奧迪、Experian、福特(F.US)、麥當勞(MCD.US)、聯合利華(UN/UL.US)和沃達豐(VOD.US)，在中國有合作伙伴Keyrus公司爲該公司提供產品本地化服務。
Alteryx自2018年以來一直能夠保持快速增長，同時保持盈利和現金流爲正。
如下圖所示，自上市以來，該公司營收同比增速始終保持在50%以上。最近一個季度由於全球公共衛生事件拖延銷售週期，營收增長放緩到43%。
隨着時間的推移，Alteryx的毛利率和營業利潤率也不斷提高。自2015年以來，毛利率持續改善，從79%提高到91%；營業利潤率也跟着提高，2019財年達到9%。
自由現金流也在2017年已經轉正，並快速增長。
Alteryx由創始人兼CEO掌舵，這也是這家SaaS公司長期表現的另一個有力指標。目前這家公司估值較低，市值不到120億美元。
R: Roku(ROKU.US)和轉向廣告支持的聯網電視(CTV)
視頻流媒體平臺Roku是從Netflix分拆出來的，當時CEO Reed Hastings已決定放棄讓該公司作爲Netflix播放器設備的電視盒子。反過來，Roku很可能成爲華爾街下一個流媒體界的寵兒。
Roku已經脫離了硬件前提，轉向廣告支持聯網電視的純玩法。該公司提供了最大的CTV生態系統，支持所有流媒體服務，並提供自己的廣告支持頻道。
未來幾個月，向數字廣告的轉型可能會加速，公共衛生事件更是爲其提供了順風車。
Roku通過優化其維持增長的三大支柱，正在全線發力：通過與電視廠商的合作、硬件銷售實現用戶增長，最近一個季度，活躍賬戶同比增長37%至4000萬；用戶參與度增長，用戶花費更多時間觀看內容，最近平臺流媒體時長增長49%至132億小時；ARPU增長，2020年第一季度增長28%至24.35美元。
即使假設美國以外的新市場競爭激烈，這三方面的收入增長都可以推動Roku在可預見的未來持續增長。
根據管理層的說法，從3月中旬到4月底，黃金時段線性消費同比下降18%，同時流媒體和Roku在4月增長了8%。
自Roku上市以來，營收增長一直在加速，最近一個季度營收同比增長55%。
長期趨勢特殊，公司毛利率和規模效益不斷擴大。自2016年以來，毛利率穩步提升，2019財年達到44%；營業利潤率也緊隨其後。
最近幾個季度，經營性現金流有了很大的改善，隨着公司規模的擴大，這種情況可能會持續下去。
T: The Trade Desk(TTD.US)和程序化廣告的崛起
The Trade Desk(TTD.US)是一個服務於程序化廣告市場的數字廣告平臺，公司覆蓋包括聯網電視、移動、音視頻、社交和原生市場等整個數字廣告市場。
就像ROKU一樣，TTD也受益於數字廣告的轉變。在假設性的長期宅經濟中，媒體消費不會放緩。消費者在哪，廣告商就在哪。即使考慮到2020年公共衛生事件的影響，研究機構eMarketer預計2020年數字廣告支出仍將增加2.4%，並在2021年及以後恢復兩位數的增長。
The Trade Desk正試圖作爲一家專注於道德、透明度和質量的廣告技術公司進行突破。該公司股價自2018年起幾乎翻了三倍。聯網電視廣告是該公司增長最快的板塊，在最近一個季度仍然實現同比增長100%。
隨着公司營收快速增長，營業利潤穩步改善，經營性現金不斷增加。
隨着時間的推移營收增長加速，儘管由於公共衛生事件有所放緩，但最近一個季度仍保持着33%的增速。
毛利率在2019財年穩定保持在76%。營業利潤率一直保持在17%的高水平，由於最近幾年加大了研發力度，營業利潤率略有下降。
目前The Trade Desk市值213億美元。
