人民幣衍生品：境內美元掉期曲線波動上行，主因節後美元流動性改善

路透北京10月14日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNYXSWP=CFXS 本周波動上行。交易員稱，節後美元流動性改善，掉期長端買盤湧現，一年期掉期 CNY1Y=CFXS 小幅上行。但由於大行的賣盤壓力一直在，料未來繼續上行的空間不大。

他們並指出，節後頭兩天人民幣資金面偏緊，導致掉期短端大幅下行；而昨日央行續做MLF(中期借貸便利)後資金面緊張之勢緩解，隔夜掉期 CNYON=CFXS 回升。

“本來掉期應該漲得更多的，人民幣跌破6.70了，市場環境發生了變化，遠端還是有一定貶值壓力的。但大行的賣盤還在，所以大家也在觀望。”一股份行交易員稱。

北京時間17:41，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報21.5點，一個月期 CNY1M=CFXS 報92點，一年期 CNY1Y=CFXS 報626點，較上周五分別漲13.16%、跌1.08%和漲3.47%。

境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為4.350/4.750，較上周五小升；六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為4.000/4.300，較上周五小升。

中國銀行間市場周五早盤隔夜資金稍顯緊俏，長期資金供給則較為充足。交易人士表示，央行昨日續做MLF，一定程度穩定機構流動性信心；不過在公開市場本周凈回籠逾4,000億元，以及下周即將開始的季度繳稅等因素影響下， 短期資金拆入仍較為不易。

人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周五小幅收升，隔夜美指調整致中間價結束七連跌。交易員稱，雖然中間價明顯反彈，且大行及其代理行維穩力量仍不時出現，但客盤仍略偏購匯，即期匯價因此反彈受限。（完）

(發稿 孫琦子; 審校 喬艷紅)