《中國新債預測》國開行10及20年增發債定位料略低二級，資金改善助益

* 招標品種：國開行10年及20年固息增發債
* 期限及招標金額：10年：120億元；20年：30億元
* 招標時間: 4月28日14:30-15:30
* 受訪人數: 9位(銀行、券商和基金)
* 預測區間：3.37%-3.41%；3.95%-4.04%
* 預測均值: 3.39%；3.99%

路透北京4月27日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周四將招標增發10年及20年期固息債。路透調查顯示，在央行公開市場逆回購和中期借貸便利（MLF）幫助下，資金面明顯好轉，助現券二級市場向好，料亦會利好一級需求；但經濟轉暖擔憂仍在，且市場認為債市調整尚未結束，預計明日兩期債定位僅將略低於二級，收益率預測均值分別為3.39%和3.99%。

北京一基金交易員說，5月1號後繳款，“也跨了季末（需求）應該還行吧，今年信用風險比較敏感，有些戶估計還是能拿一點。 ”

北京一銀行交易員亦認為，預計明日需求應該會較為穩定，中標結果貼著二級就算不錯了，需求很旺盛應該也不至於。

中債登銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，10年及20年期最新收益率為3.4250%和3.9985%。

不過北京另一銀行的交易員稍顯謹慎，他稱，“（對明日需求）沒太大把握，但至少跨季資金出來了，而且前面跌的很多了，數據影響可能有限。不過我覺得調整還得持續一段時間。”

兩期增發債的標的券，剩餘期限近10年的160210券最新成交 CN160210=CFXS 在3.40%附近；近20年的160205券最新成交 CN160205=CFXS 在4.0201%左右。

明日招標的兩期債中，10年期為國開行2016年第10期 CN160210=CFXS 增發債，票面利率3.18%；20年期為2016年第五期 CN160205=CFXS 增發債，票面利率3.80%。

具體發行條款如下：

2016年第10期和第五期增發債
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發行上限 10年：120億元；20年：30億元
期限/計息方式 10/20年固息
招標時間 4月28日14:30-15:30
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 5/3
起息日 10年：4月5日；20年：1月25日
分銷期 4/29-5/3
上市日 5/5
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 10年0.15%；20年0.20%
-----------------------------------------------(完)

(發稿 侯向明； 審校)