市值急升一度衝破200億元的四環醫藥（SEHK：460），踏入2021年1月份，公布多項戰略投資的進展，其中佈局雙抗開發公司，可能為旗下子公司軒竹生物未來融資，起到價值放大作用，並有助四環醫藥的價值重估。
收購佈局大分子開發 1月26日，四環醫藥宣布旗下軒竹生物，收購北京康明百奧的100%股份，該生物公司主要研發創新雙抗、雙抗ADC等多功能抗體藥物，擁有「Mab Edit」（抗體編輯）和「Mebs-Ig」（抗體編輯的雙特異抗體）兩大抗體技術平台，專注於重大惡性腫瘤、免疫系統疾病、傳染性疾病等創新型抗體藥物的研發。
康明百奧的業務聚焦於大分子藥物的開發，擁有海內外的自主研發團隊，自主研發技術平台，可同時開展雙抗和ADC的藥物研究與開發。其小分子和大分子的組合產品線，能為軒竹生物的創新研發帶來強大的生物醫藥研發管線，同時為集團目前擁有的小分子創新藥研發平台，帶來很好的研發能力和產品管線的補充。
軒竹生物價值放大 目前，軒竹生物在研項目共14項，聚焦腫瘤、代謝病、非酒精性肝炎等重大治療領域，核心一類創新藥產品、晚期乳腺癌重磅產品吡羅西尼（CDK4/6抑制劑）已進入臨床II期；自主研發的新一代消化疾病用藥安納拉唑鈉已完成臨床III期入組。不同於一些未盈利的生科公司，軒竹背靠四環，擁有強大的生產和商業化能力，並具備集研發、生產、銷售於一體的國際化企業的潛力。
四環醫藥相信，該收購將是佈局大分子板塊的里程碑，並可能為軒竹生物的未來融資和發展起到重要價值放大作用。如果軒竹生物未來錄得可觀融資，甚至及後成功分拆上市，將有利四環進一步價值重估。
完成收購吉林兩公司 續建設CDMO平台 1月27日，四環公布旗下致力CDMO及CMO平台建設的吉林升通化工，已完成收購吉林遨通化工100%股權，及吉林佳輝化工60%股權。兩間收購公司設計產能共700噸，將為集團全產業鏈佈局及CDMO平台的關鍵環節，承擔起關鍵中間體生產的任務。
吉林遨通和吉林佳輝作為集團旗下CDMO平台的關鍵環節，可以配合集團共同承接CDMO服務，並有獨立的研發生產單元，有能力單獨承接CDMO服務，加強集團的全產業鏈生產能力和CDMO服務能力。
佈局腦卒中康復治療 1月29日，集團完成戰略投資深圳市邁步機器人，投後持股比例為2.65%。邁步機器人的下肢外骨胳康復機器人，用於腦卒中導致下肢運動障礙的患者，為集團佈局腦卒中康復治療的產業鏈。
除此之外，邁步機器人的研發管線涵蓋下肢康復外骨胳機器人、家用版助行機器人、手部康復外骨胳機器人、下肢助行外骨胳機器人等產品。
結語 有關深圳市邁步機器人的戰投，涉及持股比例僅2.65%，對四環估值刺激不大；收購兩間吉林兩公司完善CDMO服務能力，則僅是千萬元級別的投資，與CDMO龍頭藥明生物（SEHK：2269）的產能和千億級別亦有遙遠距離。
因此，佈局雙抗大分子領域，對旗下附屬軒竹生物的研發管線補充，和潛在融資價值放大，才是四環醫藥估值刺激的最大原因，假如融資獲得著名機構參投，更將有利市場情緒刺激。
雙抗的創新性備受市場歡迎，如果參考另一佈局雙抗研發的生科股康方生物（SEHK：9926），市值高達466億元，如四環雙抗佈局成功，目前約200億元的市值絕對有翻一翻的潛力。
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