瑞銀(UBS)經濟學家認為,黃金可以抵禦通脹,並起到分散投資組合的作用。黃金/美元報1700.42。 核心要點 危機過後,緊急支出措施將會結束,但是財政支出在2020年以後仍將保持高位。各國政府為這些債務提供資金的方式會有所不同,但總體而言,我們預計會出現持續的金融抑制、更高的稅收和適度的高通脹。 過去十年的經驗表明,製造通脹並非易事。我們還認為,政府不會試圖通過通貨膨脹來消除債務,因為政府支出的很大一部分與通貨膨脹直接相關,因此,更高的通貨膨脹會增加赤字。 考慮到潛在的債務貨幣化可能導致更高的通脹,黃金可以幫助提供通脹保護。由於金融抑制,高質量債券的收益率仍然很低,對名義債券的下行保護將更加昂貴,而黃金也可以作為分散投資組合的另一種選擇。