儘管美股自3月低點明顯反彈,但仍未走出低谷,因為美股上漲幅度很小,儘管大盤股表現積極,漲幅較大。 高盛首席首席策略師戴維·科斯汀表示:“標普500指數目前處在較歷史高點低17%的水平,但是,標普500成分股中位數較歷史高點低28%。 ” 科斯汀補充說,由於少數市場領先股基本盈利能力不足,不足以證明估值上升合理,因此美股窄幅上漲後會引發大幅下跌。 美股出現新一輪下跌(如果有的話)將利好日元、瑞郎、金價和美國國債等傳統避險盤。美聯儲已經在執行一項前所未有的開放式資產購買計劃。結果,市場不太可能出現像三月一樣的流動性危機和全球追捧現金(主要是美元)的行情。