週一,WTI油價(5月合約)跌至負值後,原油市場成為金融市場焦點。丹斯克銀行分析師表示,近期原油價格走勢反映石油市場短期特殊情況,長期油價將企穩。 要點: “到目前為止,受原油存儲問題影響,原油價格下跌,處在前端曲線,構成較大的期貨溢價,12-1M布倫特原油價差處在17美元。在原油存在閒置這樣的價位會出現現貨自運交易,但目前套利交易的背景是原油需求匱乏。相反得是,本行預期後市原油市場基本面將趨於穩定。 ” “當前的油價水平將迫使生產商(繼續)減產,但隨著封鎖措施解除後,原油需求將恢復,庫存難題將會緩解。在全球經濟急劇(但不是很長時間)衰退的基本情況下,這應該有助於油價在下半年築底。預期今年布倫特原油均價目標在35美元/桶,2021年原油平均水平將升至44美元/桶。 ” “目前原油下行風險占主導,OPEC +減產配合度有限,西方市場重新開放的速度慢於預期和/或新冠病毒大流行或捲土重來仍成為關鍵風險。油價上行風險主要與全球經濟增長放緩幅度低於預期和/或套期保值活動調整有關,特別是消費者開始利用下降趨勢反轉,同時油價將處在波動曲線的長端。 ”