匯豐銀行(HSBC)經濟學家指出,在1月至2月經濟活動近期大幅放緩的背景下,投資者現在關注的是中國經濟恢復正常的速度。 核心要點 中國的政策制定者通過短期的、緊急的、有針對性的財政和信貸(救濟)政策,以及貨幣寬鬆政策,對冠狀病毒做出了回應。隨著供應方面的中斷可能逐漸緩解,預計更多的政策支持將提振需求。 更快的恢復工作,以及遏制措施的放鬆和宏觀政策支持的加強,應該會使3月和2月的經濟活動出現環比復甦,不過3月的整體增長可能仍較為疲弱,而第一季度經濟有望出現收縮。 即使在假定4月/第二季度增長恢復正常、下半年出現進一步反彈之後,復甦可能也不足以完全抵消第一季度的巨大負面衝擊。再加上全球衰退的風險增加,可能導致年增長率比2019年的6.2%低得多。