路透北京3月24日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 #CNYSWPCFSBMK= 周二明顯下移，其中三個月及以內期限掉期均轉為貼水，一年期掉期點則下行至逾一個月新低430點。交易員表示，銀行間市場人民幣流動性泛濫，而境內美元流動性緊張仍未明顯緩解，令短端中美利差持續倒掛，亦拖累長端掉期價格。
他們並指出，美聯儲祭出無限量寬鬆措施對於緩解美元流動性緊張的效果仍有待觀察，而且由於中國無法和美聯儲直接做貨幣互換，美元流動性恢復可能仍需一段時間。雖然中國貨幣政策繼續保持相對獨立的節奏，中美利差有望得到支撐，不過估計只有後續隨著境內美元緊張狀況持續改善，以及市場信心修復，掉期曲線才能重拾反彈的動力。
“昨天（美聯儲）都放大招了，但你看今天這價格就知道，現在信心還是太弱了，（掉期曲線）反彈不動啊，”一中資行交易員稱。
另一中資行交易員則認為，美元這一輪結構性緊張出在股市，如果美聯儲放的水沒有往美股市場去，結構性恐慌還是依舊存在，掉期曲線很難快速反彈，“我是不太相信聯儲放水流動性緩解這種鬼話。”
北京時間16:32，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報-3點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報-22點，一個月期 CNY1M=CFXS 報-32點，一年期 CNY1Y=CFXS 報445點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在-1點、-1.7點、3點和600點。
美聯儲周一宣布無限量的量化寬鬆措施和支持信貸市場的計劃，以提振因緊急限制措施 而嚴重受挫的經濟。美聯儲將首次支持購買企業債券並直接向企業提供貸款，並將“很快”推出一項向中小企業提供信貸的計劃。
招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽認為，美聯儲啟動緩解流動性的相關操作之後，美元流動性會逐步開始好轉。而在美國經濟和股市見底之後，美元的流動性將會完全恢復正常。
“美元流動性最差的時候已經過去，未來將有一段時間維持緊平衡。待股市和經濟完全企穩後，美元流動性將會恢復到危機前水平，並開始逐步泛濫，”他表示。
全球新冠肺炎疫情蔓延勢頭難遏，繼兩次降息後美聯儲再祭出無限量化寬鬆重磅舉措，中國央行能否繼續保持定力？分析人士指出，海內外抗擊疫情所處階段不同，中國政策仍將堅定保持獨立性，但全球形勢愈發嚴峻短期難獨善其身，政策寬鬆仍在途空間亦十足。
在隔夜回購加權利率連日徘徊在1%後，中國銀行間市場七天期回購加權利率也破位下行，周二早盤下跌43基點(BP)至1.1452%，創下近11年新低。交易員稱，流動性泛濫供過於求，主要回購已是買方市場，想在合適價位融出資金有點難度。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二早盤高開440點後收窄升幅，中間價則跌59點。交易員表示，美聯儲祭出無限量寬鬆措施後，美元指數回調，亞洲貨幣拋壓明顯緩解，再加上今日中間價繼續略強於預期，人民幣開盤順勢反彈，不過市場仍較為謹慎，短期人民幣或在7.05-7.1區間波動。
相關報導：
--路透測算人民幣匯率CFETS指數由近21個月高點回落，年內升4.75% --CNH同業拆息利率全線下跌，一周及兩周期拆息下探逾一年新低 --美指轉弱人民幣早盤大幅高開後收窄升幅，短期或保持區間波動 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
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(發稿 韓笑; 審校 楊淑禎)
他們並指出，美聯儲祭出無限量寬鬆措施對於緩解美元流動性緊張的效果仍有待觀察，而且由於中國無法和美聯儲直接做貨幣互換，美元流動性恢復可能仍需一段時間。雖然中國貨幣政策繼續保持相對獨立的節奏，中美利差有望得到支撐，不過估計只有後續隨著境內美元緊張狀況持續改善，以及市場信心修復，掉期曲線才能重拾反彈的動力。
“昨天（美聯儲）都放大招了，但你看今天這價格就知道，現在信心還是太弱了，（掉期曲線）反彈不動啊，”一中資行交易員稱。
另一中資行交易員則認為，美元這一輪結構性緊張出在股市，如果美聯儲放的水沒有往美股市場去，結構性恐慌還是依舊存在，掉期曲線很難快速反彈，“我是不太相信聯儲放水流動性緩解這種鬼話。”
北京時間16:32，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報-3點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報-22點，一個月期 CNY1M=CFXS 報-32點，一年期 CNY1Y=CFXS 報445點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在-1點、-1.7點、3點和600點。
美聯儲周一宣布無限量的量化寬鬆措施和支持信貸市場的計劃，以提振因緊急限制措施 而嚴重受挫的經濟。美聯儲將首次支持購買企業債券並直接向企業提供貸款，並將“很快”推出一項向中小企業提供信貸的計劃。
招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽認為，美聯儲啟動緩解流動性的相關操作之後，美元流動性會逐步開始好轉。而在美國經濟和股市見底之後，美元的流動性將會完全恢復正常。
“美元流動性最差的時候已經過去，未來將有一段時間維持緊平衡。待股市和經濟完全企穩後，美元流動性將會恢復到危機前水平，並開始逐步泛濫，”他表示。
全球新冠肺炎疫情蔓延勢頭難遏，繼兩次降息後美聯儲再祭出無限量化寬鬆重磅舉措，中國央行能否繼續保持定力？分析人士指出，海內外抗擊疫情所處階段不同，中國政策仍將堅定保持獨立性，但全球形勢愈發嚴峻短期難獨善其身，政策寬鬆仍在途空間亦十足。
在隔夜回購加權利率連日徘徊在1%後，中國銀行間市場七天期回購加權利率也破位下行，周二早盤下跌43基點(BP)至1.1452%，創下近11年新低。交易員稱，流動性泛濫供過於求，主要回購已是買方市場，想在合適價位融出資金有點難度。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二早盤高開440點後收窄升幅，中間價則跌59點。交易員表示，美聯儲祭出無限量寬鬆措施後，美元指數回調，亞洲貨幣拋壓明顯緩解，再加上今日中間價繼續略強於預期，人民幣開盤順勢反彈，不過市場仍較為謹慎，短期人民幣或在7.05-7.1區間波動。
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(發稿 韓笑; 審校 楊淑禎)