FX168財經報社(歐洲)訊 週五(1月10日)全球股市回落，投資者在等待即將發佈的美國就業數據前採取謹慎態度，該數據可能加劇或緩解全球債券市場的拋售，而英鎊則面臨連續第四天下跌，英國債券收益率飆升至16年來的最高水平。
在經歷了本週市場的劇烈波動後，歐洲市場的波動性相對溫和，交易員在等待即將發佈的就業數據前維持現有倉位。歐洲STOXX 600指數略微下跌，電信和基礎材料板塊的漲幅抵消了公用事業和消費品等防禦性板塊的跌幅。
納斯達克100期貨下跌0.3%，標準普爾500期貨回落0.2%，暗示華爾街將以較軟的開盤開始，昨日市場因悼念美國前總統吉米·卡特的去世而休市。
在亞洲，日本日經指數下跌0.9%，本週累計下跌1.6%，而MSCI亞太區（日本除外）股票指數下跌1.2%。
中國接近熊市
中國基準指數接近進入熊市。由於投資者擔憂特朗普可能加徵更高關稅，這可能會延長中國經濟放緩的週期，2025年股市開局不佳。
新加坡abrdn投資公司投資總監Xin-Yao Ng表示：「這反映了當前的不確定性，包括宏觀經濟數據疲弱、特朗普就職、美元強勢帶來的貨幣壓力，以及‘兩會’前的刺激措施空白。我認爲短期資金可能會避開市場，等到局勢更加明朗，尤其是特朗普的關稅政策。」
去年年底中國股市的驚人反彈失去動力，投資者對更強有力的財政刺激措施的期望未能實現。儘管當局繼續推出新的支持措施，但這些措施零散且遠未達到市場預期。
麥格理分析師團隊領袖Larry Hu表示：「2025年的關鍵問題是政策制定者將提供多少刺激措施。這將主要取決於關稅的影響，政策制定者將提供足夠的刺激措施以實現GDP增長目標。」
Hu指出：「很少有投資者認爲這是一個牛市，因爲在國內需求疲弱的背景下，公司盈利仍然疲軟。普遍的看法是，2025年流動性將變得更加寬鬆，但名義增長將保持疲軟。」
VIX波動率指數在歐洲交易時段持平，之前因全球長期國債收益率上升引發的市場焦慮曾使其達到三週來的最高水平。
債市繼續拋售
債券市場也反映出謹慎情緒。英國國債繼續本週的拋售，10年期收益率再上漲3個基點，達到4.84%，同時歐洲政府債券價格普遍下跌。
美國國債則維持平穩。10年期美國國債收益率上漲2個基點，達到4.6998%，接近週三創下的8個月新高4.73%。市場關注4.739%的水平，一旦突破該水平，可能會推動收益率升至5%，這是自2007年以來未見的水平。
本週美國國債收益率上漲9.6個基點，推動美元指數連續第六週上漲。相比之下，英國國債收益率上漲近25個基點，達到4.8%，爲2008年以來的最高水平，這對英鎊造成壓力。
金融市場在年初波動較大，美國收益率上升，因爲投資者調整了對美聯儲降息速度的預期。隨着美國經濟強勁的信號和持續的通脹壓力，市場擔憂利率將維持在高位。
非農備受矚目
備受關注的美國非農就業報告將在美國東部時間上午8:30（香港時間週五晚21:30）發佈，預計將顯示儘管勞動力市場依然強勁，但招聘活動有所放緩。市場普遍預測12月新增16.5萬個就業崗位，失業率預計保持在4.2%，平均小時工資增長預計會略微放緩。
若數據超預期，可能會導致10年期國債收益率飆升至13個月來的最高水平，並推動美元上漲。
荷蘭國際集團分析師表示，若新增就業崗位低於15萬個，可能會阻止國債收益率進一步上漲。
「非農報告一如既往地是一個關鍵指標，但這一次我們需要與預期有較大的偏差，才能對市場產生較大影響，」 ING美洲區研究負責人Padhraic Garvey表示。
瑞訊銀行高級分析師Ipek Ozkardeskaya表示：「考慮到美聯儲鷹派立場近期獲得了快速的支持——而投資者對鴿派信號的反應則更爲熱烈——市場對疲弱數據的反應可能會超過對強勁數據的反應。」
央行鷹聲層出不窮
幾位美聯儲官員在週四確認，央行可能會將利率維持在當前水平一段較長時間，只有當通脹顯著降溫時纔會降息。
費城聯儲主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）和堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德（Jeff Schmid）表示，美聯儲不認爲需要立即降息。
不過，這對市場定價影響不大，因爲交易員已將2025年美聯儲降息約43個基點的預期納入考慮。對當選總統唐納德·特朗普潛在通脹政策的擔憂幫助推動了長期國債收益率的上升，這也是本週債券收益率上漲的原因之一。
Regan Capital的首席投資官Skyler Weinand在彭博電視臺表示：「美聯儲對即將上任的政府感到擔憂。」他說，美國日益增長的財政赤字和強勁的消費者支出可能導致「未來五到十年內更高的利率。」
本週英鎊跌慘了
美元指數變化不大。由於有報告顯示日本央行官員可能討論上調通脹預期，日元對美元上漲0.2%。
三菱日聯研究主管Derek Halpenny在報告中說，除非美國非農就業報告比預期強或弱得多，否則美元不太可能出現實質性變動。鑑於美聯儲官員關於放慢降息步伐的明確言論，以及特朗普總統就職典禮的臨近，美元會出現明顯大幅波動的預期可能會偏離。「我們仍然看好美元，但在特朗普就職當天或之後不久確認貿易關稅公告之前，走勢可能會更加剋制。」
英鎊連續第四天下跌，週五下跌0.2%，至1.229美元，之前曾跌至2023年11月以來的最低點。由於英國政府借貸成本急劇上升，市場對英國財政狀況的擔憂加劇，英國債券收益率的上升壓倒了英國資產回報率的吸引力。
XTB研究總監Kathleen Brooks表示，強勁的美國非農就業數據可能進一步打壓英鎊。「強勁的非農報告可能加大英國國債的拋售壓力，並增加對英國財政危機的擔憂，也可能加重英鎊的貶值壓力，英鎊自今年初以來在外匯市場上表現最弱。」
原油則朝着第三個周度上漲邁進，預計將創下自7月以來的最佳連漲表現，因市場緊張信號，包括美國庫存下降，抵消了對全球最大進口國中國需求疲弱的擔憂。
黃金價格則有望錄得1.4%的周度漲幅，交易價格約爲2675美元，接近自12月以來的最高點。