FX168財經報社(亞太)訊 美聯儲主席鮑威爾週三的言論幾乎與一年前激勵金融市場的言論形成鮮明對比，他對2025年降息的謹慎立場令投資者震驚。
美國股票暴跌3%，債券也大幅下挫，基準10年期國債收益率飆升至七個月來的最高點。在鮑威爾發言結束時，美聯儲宣佈連續第三次降息，但市場反應的暴跌是自疫情初期以來最嚴重的一次，表明過去兩年多的高風險、樂觀上漲行情突然面臨危險。
這場動盪反映出市場對持續政策寬鬆的高度依賴，期待央行進一步降息以提振資產價格。如今，隨着美聯儲預計未來12個月僅會降息兩次，這些希望幾乎完全破滅，投資者只能從中尋找出路。
「市場沒有爲美聯儲的這一聲明做好準備，」Curvature Securities固定收益部門負責人Tom di Galoma表示，「鮑威爾正在轉向中性立場，等待下屆政府推進他們的議程，然後再看他可能需要做什麼。」
鮑威爾在週三新聞發佈會上提到的「貨幣政策新階段」並不是完全出乎意料。經濟數據表明美國經濟依然強勁，同時通脹也持續高於美聯儲的2%目標。在29萬億美元的美國債券市場中，自9月中旬美聯儲首次降息以來，10年期國債收益率已上漲了約75個基點。
但即便如此，市場還是被美聯儲接近結束降息週期的預期所震驚。
現在，互換市場暗示2025年全年降息不到兩次25個基點，甚至低於美聯儲週三發佈的「點陣圖」所暗示的預期。在與「隔夜融資利率」（SOFR）相關的期權市場中，甚至有一筆大宗交易押注明年開始新一輪加息週期。
「美聯儲似乎將採取非常保守的路徑，」Stifel Nicolaus & Co.策略師Chris Ahrens表示，「通脹比他們原先預期的更具韌性，且即將到來的政治動態增加了短期預測的難度。」
美聯儲轉向2.0
市場上，美元指數飆升至自2022年以來的最高水平，歐元、英鎊和瑞士法郎均下跌超過1%。離岸人民幣也跌至自2023年以來的最低點。
華爾街的風險資產也遭遇重創，今年美聯儲降息後，曾有大量投機性買盤，部分投資者猜測特朗普政策會促進經濟增長。高盛的最看空股票指數下跌4.9%，創下自2月以來最差表現，而跟蹤無利潤科技股的籃子下跌6.4%，爲兩年來最大跌幅。特斯拉跌幅達到8.3%，比特幣從接近108,000美元的高點下跌5%。
「通常在市場情緒過於亢奮時，一種負面催化劑會導致市場崩潰，這就是鷹派言論的作用，」Charles Schwab & Co.高級投資策略師Kevin Gordon表示，「市場投機性最強的部分正是情緒過度膨脹的地方，因此看到它們受到重創並不令人驚訝。」
波動性激增，Cboe VIX指數突破28，爲8月市場動盪以來的最高水平。標普500的期權保護成本飆升，VIX期權的認購量是看跌期權的兩倍，VVIX——衡量VIX期權隱含波動率的指標——也達到了自8月以來的最高水平。
銀行股也遭受重創。KBW銀行指數下跌4.3%，華爾街六大銀行，包括摩根大通和高盛，均下跌至少3%。
「股市在會議前已經嚴重超買，這是在節前清洗一部分投資者的好時機，」Harris Financial Group管理合夥人Jamie Cox表示。