FX168財經報社(北美)訊 華爾街開始看跌美元，因爲當選總統唐納德·特朗普的政策和美聯儲的降息可能會在2025年下半年對美元施加壓力。
從摩根士丹利到摩根大通，大約6名看空策略師現在預測，世界儲備貨幣最早將在明年年中達到峯值，然後開始下跌，法國銀行預計明年年底ICE美元指數將下跌6%。
由於特朗普在美國總統選舉中獲勝，以及強勁的經濟數據促使交易員下調對明年美聯儲降息次數的預測，美元今年已經飛漲，有望成爲自2015年以來最大的反彈。
法爾銀行貨幣戰略主管Kit Juckes表示，美元的強勢是「短暫波動」。「我們正在將資產的價格推向長期不可持續的價格。」
今年到目前爲止，彭博美元現貨指數上漲了約6.3%，其中很大一部分漲幅是在11月初選舉日之前和選舉日以來。特朗普的關稅和減稅將助長通貨膨脹，並使美聯儲在未來幾個月降低利率的使命複雜化，這引發了反彈。這爲全球投資者提供了將資金轉移到美國的激勵。
他們寫道，雖然摩根士丹利的宏觀和貨幣策略師，包括 Matthew Hornbach 和 James Lord ，認爲美元從這些威脅中得到了提振，但最終到明年這個時候，美元將跌破當前水平。他們補充說，美國實際利率下降和風險偏好改善相結合，形成了最看跌的美元情景。
目前，特朗普一直在加強他對貿易的鷹派言論，最近，他承諾對墨西哥和加拿大商品徵收25%的關稅，以解決移民和毒品相關邊境問題，使墨西哥比索和加元走高。本月早些時候，特朗普抨擊了一羣新興經濟體，因爲這些經濟體挑戰了美元作爲世界首要貨幣的地位。
最近美元的強勢導致非美元貨幣疲軟。美國大選後，歐元在11月跌至兩年來的最低點，接近平價。根據上週的新聞報道，MSCI Inc.的新興市場貨幣指數目前交易價格爲四個月來的最低點，而中國明年可能會將人民幣貶值至7.50——這是2007年最後一次出現的水平。
Daniel Tobon領導的花旗集團策略師表示，在特朗普第二屆政府下，任何對可能的貿易戰的決議都將使美元牛市失望，其中許多人認爲當選總統對貿易的看法本質上支持美元。
根據彭博社根據截至12月10日的一週商品期貨交易委員會數據彙編的數據，投機性、非商業交易員仍然將美元持平了約240億美元，接近5月以來的最高值。自10月中旬選舉前以來，該集團一直看漲。
迫在眉睫的威脅
當談到在特朗普總統任期內看待美元的道路時，歷史提供了一些指導。在8年前特朗普當選後立即加速運行後，2017年彭博美元指數創下有史以來最大的年度下跌，因爲美國經濟失去了勢頭，而歐洲的增長回升。
Derek Halpenny領導的MUFG分析師表示，這次華爾街認爲下跌不會那麼劇烈，但美元可能會在2025年上半年達到峯值。
與特朗普獲勝後11月升值的欣喜若狂相比，即使是期權市場，明年仍在爲美元升值定價，也在一定程度上調整了看漲預期。
彭博幣基準交易的一年風險逆轉約爲1%，本週看漲，低於大約一個月前的四個月高點，這表明交易員仍在尋求美元收益，但看漲已經停滯不前。
對於Point72資產管理公司的策略師兼經濟學家Sophia Drossos來說，美元有很多積極的消息，以至於美國以外的任何地方的增長——特別是歐洲央行和英格蘭銀行正在降息以幫助減輕下行風險——的增長將削弱美元相對於同行。
Drossos說：「明年全球經濟強勁，有一些很好的基石。」
頂級貨幣策略師預計，近幾個月來美元最大的支持來源——美聯儲——將在2025年進一步變成負債。
摩根士丹利利率策略師表示，美國收益率預計明年將比世界其他地區收益率下降得更快，這將壓縮長期以來對美元有利的差異。
儘管如此，美元走軟與華爾街的普遍共識相去甚遠。
在富國銀行，戰略家們認爲世界各地的相對央行政策支持美元，而不是拖累美元。他們在給客戶的一份提前一年的說明中寫道，他們預計2025年，美元將比10國集團的同行升值約5%至6%。
紐約富國銀行的新興市場經濟學家兼外匯策略師Brendan McKenna表示：「貨幣政策將是明年美元走強的主要來源。」「我們認爲，美聯儲將朝着不那麼溫和的方向發展，而歐洲中央銀行等其他主要央行將變得更加溫和。」
與此同時，其他專家認爲，如果特朗普的貿易政策頒佈，美元將進一步走強，因爲理論上，關稅將使美國製造商使用的任何進口商品的價格上漲。
加州大學伯克利分校經濟學家Barry Eichengreen說：「如果關稅使鋼鐵和鋁更加昂貴，那將對使用這些進口投入的陸上汽車行業造成負面的供應衝擊。」他花了幾十年時間研究全球貨幣體系。
然後是預算赤字擴大和美國債券定期溢價增加的威脅，這是持有長期政府債務的感知風險的衡量標準。
由全球外匯戰略聯合主管Meera Chandan領導的摩根大通分析師在2025年展望中寫道：「當美聯儲大幅放緩，美元失去相對收益率/增長優勢時，美元疲軟可能會過大。」