周五（12月13日），在經歷連續下跌的壓力后，國際油價本周顯現企穩跡象。布倫特原油連續合約報73.57美元/桶，上漲0.31%；WTI原油連續合約報70.24美元/桶，同樣上漲0.31%。兩大原油合約周漲幅均有望超過3%，實現三周以來的首次單周上漲。這一走勢背後，既有供應端的擔憂加劇，也有需求端的潛在支撐，市場情緒呈現複雜的多空博弈格局。
供應端的潛在不確定性
本周，市場對俄羅斯和伊朗的制裁收緊產生了明顯反應。歐盟率先採取新的制裁措施，美國也在考慮加大針對俄羅斯的經濟制裁力度。這一消息激發了市場對供應中斷的擔憂，尤其是俄羅斯在全球石油出口中的關鍵角色令市場對未來供需平衡的敏感性進一步增強。
不過，從長線角度來看，國際能源署（IEA）發佈的最新預測為市場提供了一個值得警惕的信號：2025年全球石油供應過剩的風險依然存在。儘管短期內製裁可能導致部分供應收緊，但在更多產能投入的背景下，中期市場可能面臨過剩壓力，這將成為抑制油價上行的重要因素。
需求端的亮點與隱憂
需求方面，中國的經濟刺激政策成為全球能源市場的關注焦點。11月，中國原油進口量實現七個月以來的首次同比增長，主要受油價下跌和庫存增加推動。作為全球第二大原油消費國，中國需求的回暖無疑為原油市場提供了底部支撐。同時，IEA將2025年全球石油需求增長預期上調至110萬桶/日，主要原因是亞洲國家需求的增長，尤其是中國的經濟刺激措施開始顯現效果。
然而，全球宏觀經濟環境依然充滿變數。美國最新經濟數據顯示，上周初請失業金人數意外上升，這加大了市場對美聯儲下周降息的預期。儘管貨幣政策寬鬆有助於提升經濟活動，但其對油價的傳導效應可能較為緩慢，市場對需求端的提振信心仍有待觀察。
近期油價技術位解析
從技術面看，油價本周的企穩主要得益於守住了布倫特原油的71美元關鍵支撐位。市場策略師指出，儘管當前油價具備一定反彈動能，但缺乏足夠強勁的信號推動其進一步回升。在當前的供需基本面下，油價更可能維持震蕩區間走勢。
與此同時，市場的波動性正在逐步下降，這在一定程度上反映了多空力量的暫時平衡。知名分析師認為，在「相當舒適的平衡前景下」，油價短期突破當前震蕩區間的可能性不高。
未來展望：震蕩格局或將延續
綜合來看，當前原油市場呈現出供應擔憂與需求復蘇預期交織的複雜局面。短期內，俄羅斯和伊朗制裁引發的供應不確定性將為油價提供一定支撐，而中國經濟刺激措施對需求的提振作用也值得期待。然而，考慮到中期供應過剩的潛在風險和全球經濟復蘇的不確定性，油價可能繼續在震蕩區間內運行。
布倫特原油預計在71-75美元之間波動，WTI原油則可能維持在68-72美元區間。對於資深交易者而言，密切關注地緣局勢發展和全球需求數據將是把握市場節奏的關鍵。
