路透上海7月4日 - G20(20国集团)中美元首会谈再度为贸易战按下暂停键，美元/人民币一周期期权隐含波动率 CNYSWO= 本周从高位明显回落，表明短期市场不安情绪明显缓和，在中美贸易恢复磋商初期不确定性会少一些；不过短期限期权隐含波动率容易受事件影响大幅波动，若风险事件再度爆发，短期限波动率仍可能快速上行。
中美将贸易恢复磋商之外，美联储本月也可能进入降息周期，美元中期见顶概率逐渐上升，人民币的外部环境在快速改善，长期限的期权隐含波动率稳中有降，随着空头押注的消退，长期限期权隐含波动率料整体持稳。
“中美会谈没有超预期，即期没有方向，波动率自然就下来了，”一外资行交易员称，“后续谈判估计也没那么快出结果，人民币短期应该还好。”
根据路透调查，因中美恢复贸易谈判，多数亚洲货币的空头押注也退回到接近5月贸易谈判降温前的水准，其中人民币的空头押注减少超过一半；另外投资者也开始押注美联储将在今年的某个时候启动政策宽松，市场转而做多亚洲货币。
特朗普政府的一名官员周三表示，美国和中国的高级代表正在安排下周恢复谈判，试图解决全球最大两个经济体之间持续一年之久的贸易战。
掉期方面，虽然中国央行持续暂停公开市场操作，但银行间市场资金面仍极为宽松，估计要到月中缴税时宽松局面才能收敛，境内美元短端掉期短期料持续在负值以下运行。
受资金面充裕影响，长端掉期持续承压，另外宽松预期不减也刺激中资行套息操作，一年期掉期周三曾下探至20点，创两个半月新低；不过从利差角度看，长端续跌空间较为有限，下到零值下方的可能性不大。
“资金面宽松还有宽松预期，卖长买短的套息交易的利润还是比较丰厚的，”一外资行交易员表示，“另外这段时间长端持续走低，估计和中资行续做长端有关。
北京时间15:48，境内美元/人民币隔夜期掉期 CNYON=CFXS 报-1.45点，一周期掉期 CNYSW=CFXS 报-6.3点，一个月期 CNY1M=CFXS 报-10点，一年期 CNY1Y=CFXS 报90点，上周五收盘四个期限掉期点分别收在2点、-1.6点、-3点和138点。
中国银行间市场周四流动性极为宽松局面不改，主要回购利率普跌，隔夜加权利率继续刷新逾10年新低逼近0.8%关口，14天期品种跌破2%并与七天期倒挂明显，因其可跨缴税周期，部分机构需求略有升温，且整体拆借无忧；临近中午月内各期限资金利率均已跌破2%。 人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘升幅收窄，盘初曾短暂升逾160点，中间价则下跌65点。交易员称，中美将恢复贸易磋商消息短暂提振市场人气，不过分红购汇旺季逢低购汇需求不减，人民币升幅迅速收窄，人民币短期摆脱区间可能性仍不大，重点关注本周五美国非农就业数据。
相关报导：
--路透测算的人民币CFETS指数跌至92.9，年内累跌0.41% --CNH同业拆息利率涨跌互现，一周期创逾四个半个月新低 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNY19070402 https://tmsnrt.rs/2FR7f9b
CNY1y19070404 https://tmsnrt.rs/2FOjXFB
CNY1y19070401 https://tmsnrt.rs/2Yu3Mod
CNY1y19070402 https://tmsnrt.rs/2FQwvMU
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(发稿 张金栋；审校 吴云凌)
中美将贸易恢复磋商之外，美联储本月也可能进入降息周期，美元中期见顶概率逐渐上升，人民币的外部环境在快速改善，长期限的期权隐含波动率稳中有降，随着空头押注的消退，长期限期权隐含波动率料整体持稳。
“中美会谈没有超预期，即期没有方向，波动率自然就下来了，”一外资行交易员称，“后续谈判估计也没那么快出结果，人民币短期应该还好。”
根据路透调查，因中美恢复贸易谈判，多数亚洲货币的空头押注也退回到接近5月贸易谈判降温前的水准，其中人民币的空头押注减少超过一半；另外投资者也开始押注美联储将在今年的某个时候启动政策宽松，市场转而做多亚洲货币。
特朗普政府的一名官员周三表示，美国和中国的高级代表正在安排下周恢复谈判，试图解决全球最大两个经济体之间持续一年之久的贸易战。
掉期方面，虽然中国央行持续暂停公开市场操作，但银行间市场资金面仍极为宽松，估计要到月中缴税时宽松局面才能收敛，境内美元短端掉期短期料持续在负值以下运行。
受资金面充裕影响，长端掉期持续承压，另外宽松预期不减也刺激中资行套息操作，一年期掉期周三曾下探至20点，创两个半月新低；不过从利差角度看，长端续跌空间较为有限，下到零值下方的可能性不大。
“资金面宽松还有宽松预期，卖长买短的套息交易的利润还是比较丰厚的，”一外资行交易员表示，“另外这段时间长端持续走低，估计和中资行续做长端有关。
北京时间15:48，境内美元/人民币隔夜期掉期 CNYON=CFXS 报-1.45点，一周期掉期 CNYSW=CFXS 报-6.3点，一个月期 CNY1M=CFXS 报-10点，一年期 CNY1Y=CFXS 报90点，上周五收盘四个期限掉期点分别收在2点、-1.6点、-3点和138点。
中国银行间市场周四流动性极为宽松局面不改，主要回购利率普跌，隔夜加权利率继续刷新逾10年新低逼近0.8%关口，14天期品种跌破2%并与七天期倒挂明显，因其可跨缴税周期，部分机构需求略有升温，且整体拆借无忧；临近中午月内各期限资金利率均已跌破2%。 人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘升幅收窄，盘初曾短暂升逾160点，中间价则下跌65点。交易员称，中美将恢复贸易磋商消息短暂提振市场人气，不过分红购汇旺季逢低购汇需求不减，人民币升幅迅速收窄，人民币短期摆脱区间可能性仍不大，重点关注本周五美国非农就业数据。
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(发稿 张金栋；审校 吴云凌)