經濟學家警告稱，美元低估了國際貿易緊張局勢帶來的風險。
Aviva Investors高級經濟學家兼策略師 Vasileios Gkionakis表示，儘管近期有所上漲，但美元並未完全反映出貿易緊張局勢再度緊張的潛在風險。
Gkionakis認為：「到目前為止，只有部分政策風險溢價嵌入在美元的價值中，而且可能比你想象的要少得多。」
他基於人工智能模型的分析表明，經濟數據和利差等基本因素占近期美元升值的50%至90%。這樣一來，只有1%至1.5%是由非基本面因素（包括潛在的貿易緊張局勢的風險）造成的。
Gkionakis認為，如果美國實施保護主義貿易政策，這種低估將使「美元有大量上漲空間」。
他概述了兩種可能的情況：
情景 1：永久轉變：如果利用關稅來永久脫離全球化，美元可能會出現「實質性」升值。
升值的規模和速度將取決於關稅的規模和實施時間。快速實施的較大關稅將比逐步實施的較小關稅產生更大的影響。
情景2：談判策略：如果主要使用關稅作為談判工具，美元升值幅度可能較小且持續時間較短。
在這種情況下，市場可能預計美聯儲的激進程度會減弱，全球增長影響也不會那麼嚴重。
Gkionakis承認，實際結果可能是這些情景的混合，不同的國家會受到不同的影響。他預計美元總體上將進一步走強，但不一定呈線性走強。
他指出歐元最初可能會走弱，但相信如果貿易談判進行且歐洲央行仍保持鷹派立場，歐元可能會反彈。
另一方面，牛津經濟研究院首席經濟學家,Adam Slater表示，他認為貨幣市場尚未為關稅定價。他指出：「目前還不清楚關稅上調的全部潛在影響是否已反映在外匯市場中，特別是對於墨西哥、加拿大等國。我們的分析表明，如果關稅威脅得到實施，在這些情況下，貨幣可能會進一步貶值5%或更多。」
儘管金融市場定價已經因美國大選結果而發生重大變化，但牛津經濟研究院認為未來幾周可能會出現進一步重大變動，特別是在新政府的政策立場逐漸形成的情況下。
美元指數日線圖
北京時間11月29日9:33，美元指數報105.92
