FX168財經報社(北美)訊 週五（11月22日），由於交易員押注歐洲央行將不得不大幅降息以支撐歐元區經濟，歐元匯率跌至兩年來的最低水平。
週五公佈的數據表明，歐元區兩大經濟體（德國和法國）的商業活動萎縮幅度超出預期，導致歐元下跌超過1%，至1.0335美元，爲2022年11月以來最低點。市場隱含的下個月降息50個基點的概率從週四的15%躍升至超過50%。
「這份報告確實讓降息50個基點成爲可能，」摩根大通私人銀行全球市場策略師馬修·蘭登（Matthew Landon）表示，並補充稱做空歐元是其在外匯市場中的「首選空頭交易」。
過去三個月中，歐元成爲十國集團（G10）中表現最差的貨幣之一，原因是美國在唐納德·特朗普（Donald Trump）總統任期內可能實施的高額關稅政策可能打擊歐元區出口依賴型經濟。同時，德國和法國國內的政治危機進一步削弱了投資者信心。
交易員們正越來越多地押注歐元兌美元可能繼續下滑至平價水平——自1999年歐元誕生以來，這種情況僅發生過兩次。對衝歐元進一步貶值的期權溢價目前接近五個月來的最高水平。
歐元區經濟面臨嚴峻挑戰
這些數據凸顯了歐洲央行面臨的困境。在歐洲脆弱的經濟形勢日益受到擠壓的情況下，歐洲央行官員必須決定下個月是否加快寬鬆步伐。這與美國形成鮮明對比，特朗普承諾減稅，推動市場對未來幾年美國經濟增長的預期升溫。
歐元區債券收益率應聲下跌，反映出市場對經濟前景的悲觀預期。德國兩年期國債收益率下跌13個基點至1.98%，爲2022年以來的最低點。市場還加大了對明年降息幅度的押注，預計降息幅度達到150個基點。
「歐元正承受巨大壓力，」丹斯克銀行（Danske Bank）外匯研究主管克里斯托弗·卡爾·隆霍爾特（Kristoffer Kjaer Lomholt）表示。「PMI數據引發了市場對歐元區週期性前景的廣泛擔憂，並進一步強化了歐洲央行寬鬆預期。」
PMI數據進一步惡化
週五公佈的歐元區整體商業活動指標進一步萎縮。分析師此前預測將保持不變，但服務業活動的急劇惡化尤其令人意外，這是自1月以來服務業活動首次下降。標普全球綜合採購經理指數（PMI）從10月的50降至48.1，重新跌破50的榮枯分界線。
地緣風險加劇
烏克蘭和俄羅斯之間敵對行動的升級也爲歐元區經濟前景蒙上陰影。高盛集團資產配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）在接受彭博電視採訪時表示：「歐洲需要更低的利率，製造業需要更低的利率。當前多重因素共同壓制歐洲經濟，這使我們對所有資產持相當悲觀的態度。」
儘管如此，歐洲央行可能會保持當前的降息步伐。天然氣成本上升和歐元區工資增長構成通脹風險，爲更謹慎的降息立場提供了理由。
歐洲央行的政策分歧
歐洲央行副行長路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）本週早些時候表示，考慮到貿易緊張局勢和全球衝突等不確定性，官員們不應倉促推進政策調整。週五PMI數據公佈前，歐洲央行管委會中較爲鴿派的成員揚尼斯·斯圖納拉斯（Yannis Stournaras）表示，應將利率下調25個基點，但不排除更大幅度的降息可能性。
蘇黎世保險公司首席市場策略師蓋伊·米勒（Guy Miller）表示：「我們注意到通脹問題變得更加複雜。我預計仍將降息25個基點，以符合此前傳遞的信息。」