世界黃金協會印度研究主管Kavita Chacko稱，在排燈節期間，儘管金價創下歷史新高，印度黃金需求依然表現堅挺，投資吸引力支撐了強勁的黃金銷售。
印度黃金需求旺盛：排燈節推動金價上漲，投資熱情高漲
Chacko提到，10月印度金價與國際金價的走勢一致，但由於印度盧比貶值0.2%及節日買盤的推動，漲幅略高，印度金價10月收盤上漲5.5%。
Chacko指出，美國大選后，隨着美元走強和美債收益率上升，黃金漲勢暫停。實際上，自10月底以來，國際和印度黃金價格均下跌了8%。儘管近期有所回落，但黃金仍是今年表現最好的資產之一，以印度盧比計價的年初至今回報率為17%。
世界黃金協會認為，自8月中旬以來，印度金價相較於國際基準價格略有折扣，反映了供需平衡的動態。Chacko表示，印度7月大幅削減進口稅後，走私黃金幾乎停止，而正式進口黃金大幅增加。
Chacko還補充到，在10月底排燈節高峰期，印度金價與國際金價基本持平，甚至出現了微幅溢價，這反映了更高的需求水平。平均月度價差從9月的每盎司5美元收窄至10月的2.8美元，在11月第一周進一步收窄至每盎司1美元。
（印度黃金價格相對國際價格的微幅價差變化趨勢）
儘管金價一度創新高，但Chacko表示，在排燈節期間，印度消費者對黃金首飾、金條和金幣的購買依然強勁。媒體報道稱，印度珠寶店人流增加，同時通過線上和線下平台購買金幣的情況也十分活躍。自2023年排燈節以來的金價上漲增強了消費者情緒，其將黃金視為一種長期投資。而印度股市的波動性加上國際金價的上漲，也進一步增強了黃金的投資吸引力。
Chacko表示，儘管黃金銷量同比下降，但更高的價格推動了銷售額的增長。
ETF與央行雙驅動，印度黃金儲備創新高
10月，印度黃金ETF的需求也保持穩定。Chacko指出，受金價上漲和印度股市波動增加的推動，印度黃金ETF在10月繼續吸引大量資金流入。由於7月宣布的黃金長期資本收益稅政策的助推，資金流入大幅增加。
2024年前10個月，印度黃金ETF的凈流入總額達到11.1億美元，較去年同期的3.01億美元大幅增長。這些基金今年迄今共新增了12.2噸黃金，其總黃金持倉量達到54.5噸，同比增長32%。
印度央行在10月也顯著增加了黃金儲備，其今年迄今的黃金儲備總量增長10%，達到882噸。
Chacko指出：「根據印度央行數據和我們的估算，印度央行10月將約28噸黃金增入外匯儲備，使今年迄今的黃金購買總量達到78噸。這是印度央行2009年凈購入257噸黃金后，年度凈購買量的第二高。在價值方面，黃金目前佔總外匯儲備的10%，為1999年以來的最高比例。」
（印度央行黃金儲備創歷史新高）
Chacko寫道，與此同時，印度央行專註于在印度持有其黃金儲備，並減少了存放在英國央行和國際清算銀行的黃金數量。截至2024年9月底，印度央行總黃金儲備的60%（約510噸）存放于印度，自2024年3月以來增加了102噸。這一比例較2023年3月的38%顯著提高。
季節性需求也推動了印度上月黃金進口的增長，顯示出月度和年度的雙重增幅。
世界黃金協會表示，印度10月黃金進口從9月的43.9億美元增至71.3億美元，反映了節日和婚禮需求的季節性增長。據世界黃金協會估算，10月的進口量約為90至92噸，高於9月的59噸。自7月削減進口稅以來，月度進口平均約為95噸，高於年初時的50噸。今年迄今，印度黃金進口總額增長了21%，達440億美元，進口量穩定在約635噸左右。
展望未來，Chacko表示，在印度節日高峰期之後以及即將到來的11月至次年3月的婚禮季節，金價的修正或穩定可能進一步刺激需求，同時股市持續波動的情況下，看漲情緒可能會繼續支撐對黃金的投資興趣。
（現貨黃金日線圖，來源易匯通）
北京時間11月21日，現貨黃金報2661.32美元/盎司
